>> > M AD IS ON M IL LS I S S IT TI NG I N JO J OS H LI PT ON . TH IS I S "Y AH OO F IN AN CE L IV E. " HE RE 'S W HA T W E' RE W AT CH IN G T HI S AF TE RN OO N. AN H OU R A WA Y F RO M T HE C LO SE O N WA LL S TR EE T, A ND S TO CK S H AV E GA IN S A CR OS S TH E BO AR D, A ND RE CO RD S A TR AC K, A T LE AS T, F OR TH E N AS DA Q A ND S &P 50 0. HI ST OR IC AL LY , TH OU GH , M AR CH I S NO T A G OO D M ON TH F OR MA RK ET S. E' RE L OO KI NG A T W HA AN D H OW T O P OS IT IO N Y OU R PO
RT FO LI O. >> > SO ME B IG A RE A AE RO SP AC E NE WS . BO EI NG I S C ON SI DE RS B UY IN G SP IR IT . SP IR IT I S F AC IN G I TS O WN CO NC ER NS O VE R MA NU FA CT UR IN G. WE 'R E GO IN G T O T AK E A C LO SE R LO OK I F A D EA L W OU LD M AK E I T WO RS E O R BE RS ? TH E H YP E I S A RO UN D NV ID IA , B UT WE H AV E A - - A DD IN G T O U SE R PO RT PO RT FO LI O. AL L OF T HA T AN D MO RE A HE AD T HI S HO UR . ♪ >> > LE T' S C AT CH Y OU U P T O S PE ED ON T HE M AR KE T AC TI ON , A
S W E L OO K AT T HE T HR EE M AJ OR A VE RA GE S RA LL YI NG O N T HE D AY HE RE . WE 'V E GO T, AG AI N, T HE S &P 5 00 AN D NA SD AQ S ET T O C LO SE A T N EW RE CO RD S, T HE D OW N OT Q UI TE A T TH AT L EV EL AG AI N. TH E I NF OR MA TI ON T EC HN OL OG Y I ND EX WI TH IN T HE S &P 5 00 L EA DI NG GA IN S, N OT S UR PR IS IN G G IV EN T HA T TH E N AS DA Q I S U P M OR E T HA N T HE OT HE R M AJ OR AI RP LA NE S, T H , - - HA VE UT IL IT IE S, T HE G RO UP T HA T IS L AG GI NG TO DA Y. AL
ON G W IT H TE CH , E NE RG Y A ND CO MM UN IC AT IO N S ER VI CE S A RE LE AD IN G T HE W AY HI GH ER . >> JU LI E, I T S EE MS L IK E T HE GR OU P I S OV ER LO OK IN G - - W HE N A BI G C AL L F RO M TO RS TO N S CH LO CK CA LL IN G NO -N O RA TE H IK ES . AN D JU LI E, I T WA S I NT ER ES TI NG BE IN G A T TH E S TO CK E XC HA NG E T HI S MO RN IN G. TH E T RA DE RS TH EM SE LV ES W ER E TA LK IN G AB OU T H OW T HI S M AR KE T CO NT IN UE S TO B E SO FR O TH Y. I' M C UR IO US W HE N T HE M
AC RO PI CT UR E W IL L ST AR T TO I MP AC T TH AT . >> I ME AN , I W AN T T O L IN GE R O N TO RS TO N' S CA LL . HE 'S T HE F IR ST P RO MI SE I NE PT VO IC E T O HA VE SA ID , M AY BE W E WO N' T G ET A NY C UT S T HI S YE AR . I T HI NK T HE R EA SO NI NG BE HI ND WH AT HE 'S S AY IN G I S T HE R EA SO N TH AT T HE M AR KE T H AS H EL D U P RE LA TI VE LY WE LL , E VE N I N TH E FA CE O F D EL AY IN G TH ES E RA TE C UT PR ED IC TI ON S. TH E E CO NO MY I S N OT S LO WI NG DO WN . EV EN 'S T
HE L IK ES O F A US TA N GO OL SB EE O N T HE F ED A RE S AY IN G JA N W UA RY W AS S OR T O F A O NE OF F. TO RS TO N IS S AY IN G T HE M EA SU RE FA VO RE D B Y T HE F ED I S T RE ND IN G HI GH ER . AN D SO , Y OU KN OW , I F T HE Y' RE N OT CU TT IN G BA CK T HE E CO NO MY I S RE LA TI VE LY ST RO NG , M AY BE T HA T' S SO ME TH IN G T HA T T HE M AR KE T C AN ST IL L RA LL Y IN TO , B UT I T HI NK I T DE PE ND S O N H OW L ON G I T LA ST S. >> I T' S A G RE AT P OI NT Y OU B RI NG UP . WH Y
W OU LD T HE Y C UT I F T HE Y D ON 'T HA VE A R EA SO N T O YE T, I F T HE Y' RE NO T S EE IN G M AT ER IA L W EA KN ES S TH AT I ND IC AT ES S OM E S IC KN ES S I N TH E EC ON OM Y. AN D B AR KI N T AL KE D A BO UT T HA T A S WE LL , SA YI NG W E D ON 'T NE CE SS AR IL Y NE ED T O P US H F OR CU TS . BO ST IC A LS O SA YI NG , I 'M W IL LI NG TO W AI T. I FE EL L IK E AI ER S T HE M AR KE T WO UL D HA VE B EE N DO WN . WE 'R E S TI LL R EP OR T CO RD B RE AK IN G HI GH S D AY A FT ER TO DA Y.
>> LE T' S G ET A NO TH ER T AK E ON TH IS . FO R M OR E O N W HE N O R IF W E CA N EX PE CT C UT S I N R AT E HI KE S, LE T' S WE LC OM E I N MI CH AE L KA ND LE R. TH AN K Y OU F OR B EI NG HE RE . MA KE Y OU C AN H EL P U S OU T. WE D O H AV E T HE M AR KE T P ER CE PT IO N OF T HE F ED G ET TI NG P US HE D BA CK . AP OL LA SA YI NG , M AY BE I T WO N' T HA PP EN A T AL L. WH Y A RE N' T T HE SE P ER CE PT IO NS MO RE P RO BL EM AT IC F OR ST OC KS ? >> I T HI NK P EO PL E T HI NK T HA T T H
E FE D I S S TI LL DO NE . I T HI NK P OW EL L H AS B EE N P RE TT Y CL EA R O N T HA T I T HI NK T HE RE AC TI ON F UN CT IO N H AS N' T B EE N A S DE TR IM EN TA L, A ND I T HI NK A RE AS OF T HE M AR KE T T HA T C ON TI NU E T O DO W EL L A RE A RE AS W HE RE T HE Y CO NT IN UE T O IN CR EA SE , S O T HE CO MB IN AT IO N O F B EI NG A L IT TL E LE SS W OR RI ED C UR RE NT LY A BO UT T HE FE D H AV IN G T O R AI SE R AT ES O R NO T - - P ER HA PS N OT C UT R AT ES H AS CH AN GE D. CE RT AI NL
Y, I TH IN K, I T WA S A LI TT LE R ID IC UL OU S T HA T T HE MA RK ET E XP EC TE D S EV EN R AT E C UT S TH E B EG IN NI NG O F T HI S YE AR , A ND CU RV E EX PE CT AT IO NS A RE C LO SE T O WH ER E T HE D OT P LO T IS , S O I TH IN K T HE M AR KE T W IL L RE AL IG N FO R M OR E O F T HE C UR RE NT RE AL IT Y. I T HI NK G OI NG F OR WA RD W E' LL CO NT IN UE T O SE E D AT A DE PE ND EN CY , BU T W E T HI NK T HE F ED H AS T O C UT RA TE S L AT ER T HI S Y EA R S OM E OF TH E R EG IO NA L B AN K
I SS UE S, A ND CO RP OR AT E C RE DI T C OU LD B EC OM E A BI GG ER I SS UE T HA T I NF LA TI ON RE MA IN IN G S TI CK Y L AT ER I N 20 25 . >> T O W HA T E XT EN T H AS T HE A. I. -D RI VE N R AL LY P LA YE D I NT O YO UR VI EW , Y OU R M OR E B UL LI SH VI EW T HA N S OM E OF T HE C AL LS WE 'V E BE EN T AL KI NG AB OU T? I' M AS KI NG , B EC AU SE I 'M C UR IO US WH ET HE R OR N OT T HE F ED E ND S U P NO T C UT TI NG T HI S YE AR , L IK E A T WH IC H TI ME OR ST ON I S AN TI CI PA TI NG ,
D OE S T HA T S TA RT T O WH AT H E O N T HI S I DE A I T' S A LL AB OU T A .I . A ND W E C AN C ON TI NU E TO R ID E T HA T WA VE ? >> I T HI NK A .I . I S A B IT P AR T O F OB VI OU SL Y W HA T' S LI FT ED , ES PE CI AL LY A B UN CH O F L AR GE ST OC KS VI SI BL E, L IK E T HE M AG 7. WH EN Y OU L OO K AT L EA D L EA DE RS HI P AC RO SS T HE MA RK ET , T HE S TO RI ES AR E G RE AT ER T HA N TH AT . WH ER E T HE I ND IC ES H AV E G ON E NO WH ER E, W HE RE P OC KE TS O F EA RN IN GS W HE RE T H
E Y' VE B EE N ST RO NG ER , IN IN DU ST RI AL S, F OR EX AM PL E, O R A RE A O F T HA T M AR KE T TH AT H AV E S TR ON GE R B AL AN CE SH EE TS O R H IG HE R PR OF IT AB IL IT Y. I T HI NK T HE RE 'S A B IT T OO M UC H FO CU S O N A. I. , A ND I T HI NK TH ER E' S A L OT M OR E G OI NG O N UN DE RN EA TH T HE S UR FA CE O F T HE EQ UI TY M AR KE T T HA T C AN K EE P TH IN GS AF LO AT , A S L ON G A S W E DO N' T E IT HE R S EE A B IG S PI KE I N TH E UN EM PL OY ME NT R AT E O R B IG SP IK E I
N EX PE CT AT IO NS . >> A S W E ME NT IO NE D, Y OU J US T RA IS ED - - R EC EN TL Y R AI SE D Y OU R YE AR -E ND T AR GE T TO 52 .5 0. TH AT 'S S TI LL N OT T HA T F AR A BO VE WH ER E WE W ER E AL RE AD Y, W IT H T HE RA LL Y W E HA VE SE EN . WH AT W OU LD N EE D T O C ON TI NU E T O SO RT O F G O R IG HT I N O RD ER T O CO NT IN UE T O SE E T HA T K IN D O F A RE LA TI VE LY M OD ES T R AL LY T HR OU GH TH E E ND O F TH E YE AR ? >> WE LL , I T HI NK I F W E - - I TH IN K WE 'R E K IN D O F
I N TH IS T UG OF WA R, W HE RE I F T HE E CO NO MY SL OW S A B IT - - L IK E T OD AY W E G OT SO FT M AN UF AC TU RI NG DA TA , B AC K I N CO NT RA CT IO N, T HO UG H T HE G OO D NE WS A ND W HY T HE M AR KE T I S U P LA RG EL Y TO DA Y, I T HI NK T HA T D AT A BO TH W EA KE NE D A ND EX PE CT AT IO NS - - P RI CE S P AI D SO FT EN ED , A ND T HE E QU IT Y M AR KE T IS S O O VE RL Y B ON D Y IE LD S F OC US ED TO DA Y, A ND S OF TE R MA CR OD AT A W IL L BE B UL LI SH F OR EQ UI TI ES , I F I
T' S BU LL IS H F OR BO ND S, T O A PO IN T. I T HI NK T HA T P OI NT W HE N I T BE CO ME S A P RO BL EM I S FA RT HE R AW AY . OR T HE UN CL IM AT E RA TE , Y OU KN OW , AT L EA ST A BO VE 4% . SO I T HI NK R IG HT N OW S OM E S OF T MA CR O N EW S W IL L BE H OW W E CA RR IE D T HE W AI T O F T HE MU LT IP LE S S LI GH TL Y HI GH ER , A ND I TH IN K T HE M AR KE T R AL LY W IL L G O FR OM A. I. -T HE ME D SO B ON D YI EL D TH EM ED . >> I T S EE MS L IK E T HE S TO CK MA RK ET C LE AR LY H AS
N OT B EE N SH AK EN B Y T HE B ON D RA LL Y. TH AT 'S T YP IC AL LY T HE K IN D O F DY NA MI C W E S EE B ET WE EN T HE TW O. SH OU LD E QU IT IE S B E C AR IN G M OR E AB OU T W HA T' S G OI NG O N I N T HE TR EA SU RI ES SP AC E? >> WE LL , TH EY A RE , AB SO LU TE LY . IN FA CT , SM AL L- CA P S TO CK S H AV E NE VE R B EE N T HI S P OS IT IV EL Y CO RR EL AT ED W IT H B ON D P RI CE S S O TH IN K OF T HE TL T E TF . OF C OU RS E, T HA T' S B EC AU SE A L OT OF R EG IO NA L B AN K S TO CK S
T HA T HA VE I NT ER ES T R AT E IS SU ES , YO U' VE G OT C OM ME RC IA L R EA L ES TA TE EX PO SU RE . YO U HA VE A L OT O F Z OM BI E CO MP AN IE S. IF Y OU T HI NK A BO UT A LL T HE PR OB LE MS , I' M G UE SS IN G Y OU T AL K AB OU T W IT H Y OU R G UE ST S A ND PE OP LE O N W AL L ST RE ET T HA T AR E SP EA KI NG AB OU T. TH AT I S A - - A -- [ I NA UD IB LE ] -- L OW ER R AT ES C AN S TA RT T O HE AL . TH ER E' S A B IT O F B AD N EW S I S GO OD NE WS , M OR E O F T HA T A HE AD O F US . TH
AT 'S W HY I 'M M OR E BU LL IS H ON TH E MA RK ET . I E XP EC T T O SE E S OF TE R MA CR OD AT A. I T HI NK T HA T' S G OI NG T O L EA D T O A B ON D RA LL Y. >> > FI NA LL Y, LE T' S T AL K M OR E SP EC IF IC AL LY A BO UT H OW T O P LA Y TH AT VI EW . YO U L IK E W HA T Y OU 'R E C AL LI NG QA RP , QU AL IT Y A T A R EA SO NA BL E PR IC E, S O W HA T D OE S Q UA LI TY M EA N TO YO U? >> I T M EA NS C OM PA NI ES T HA T AR E HI GH LY P RO FI TA BL E. CO MP AN IE S T HA T H AV E H IG H QU AL I
T Y - - O R H IG H F RE E C AS H FL OW YI EL D. LA ST Y EA R W E WE RE B IL L B UL LS I N TE RM S O F PO SI TI ON S, G RO WT H A ND PR OF IT AB IL IT Y A T A NY PR IC E, WH ER E T HI S Y EA R W E T HI NK M OR E DI SC ER NI NG . NO T N EC ES SA RI LY AV OI DI NG A LL T HE ST OC KS T HA T H AV E BE EN D OI NG W EL L IF T HE Y' VE G OT C ON TI NU IN G FU ND AM EN TA L MO ME NT UM . SO Q UA LI TY A ND R EA SO NA BL E P RI CE MA KE S S EN SE T O US , A ND T HE SC EN AR IO W HE RE T HA T D OE SN 'T OU
TP ER FO RM I S EI TH ER I F W E G ET AN I MM EN SE B ON D R AL LY W IT HO UT A RE CE SS IO N, W HI CH I T HI NK I S L OW OD DS , O R A BR OA D- BA SE D S HA RP EA RN IN GS RE AC CE LE RA TI ON , W HE RE WI TH OU T T HE F ED C UT TI NG R AT ES IM MI NE NT LY I T HI NK I S LO W OD DS . I T HI NK B EI NG T OO B UL LI SH O R T OO BE AR IS H D OE SN 'T R EA LL Y M AK E SE NS E TH IS Y EA R, A ND F OC US IN G O N CO MP AN IE S WI TH B ET TE R FU ND AM EN TA LS M AK ES SE NS E, OV ER LA YI NG T HA T
W IT H S OM E B ON D SE NS IT IV IT Y, I F Y OU WI LL . WE T HI NK Y IE LD S W IL L BE L OW ER A S TH E Y EA R PR OG RE SS ES , A ND T HE F ED WI LL N EE D T O CU T, S O W E D O W AN T TO E XP OS E T O TH AT , B UT W E D ON 'T WA NT T O N EC ES SA RI LY RE CO MM EN D, NO R C AN W E A LL B UY R EG IO NA L BA NK S O R H OM E B UI LD ER S O R CO MM ER CI AL R EA L ST AT E. >> MI CH AE L, W E' LL H AV E T O L EA VE IT TH ER E. TH AN K YO U S O MU CH . WE A PP RE CI AT E Y OU J OI NI NG . MI CH AE L
A W IT H P IP ER S AN DL ER . >> > WE 'R E G OI NG T O S OM E T RE ND IN G TI CK ER S. SH AR IN G O F B OE IN G A ND S PI RI T AE RO S AE RO SY ST EM S, S PI RI T S UR GI NG U P AL MO ST 14 %, T HI S A FT ER N EW S T HA T BO EI NG I S I N T AL KS T O A CQ UI RE SP IR IT AE RO SY ST EM S. JU LI E, I K NO W W E' VE B EE N T AL KI NG AB OU T T HI S TO DA Y, B UT I 'M CU RI OU S I F T HI S IS A N E FF OR T T O SH OR E U P TH E SU PP LY C HA IN A FT ER TH E O BV IO US P RO BL EM S T HE Y HA D. SP IR
IT D ID B UI LD T HA T A IR FR AM E WI TH T HE D OO R F LY IN G O FF M ID FL IG HT , BU T I 'M V ER Y I NT ER ES TE D IN W HA T T HE Y' RE T HI NK IN G H OW VI AB LE T HE S TR AT EG YI NG T HI S GO IN G TO BE . >> T HE RE 'S A L OT O F Q UE ST IO NS AB OU T TH IS , RI GH T? SP IR IT AE RO SY ST EM S, E VE N B EF OR E TH E L AT ES T TR OU BL E, H AD ST RU GG LE D F IN AN CI AL LY A ND BO EI NG , AS T HE P AR EN T C OM PA NY SP IN NI NG I T O FF I N 20 05 , H AD T O DO S OM E C AS H I NF US IO NS
T O SH OR E IT U P AS W EL L. IS T HE T HI NK IN G B OE IN G W OU LD HA VE A B ET TE R T IM E H AV IN G I T BA CK U ND ER I TS O WN UM BR EL LA ? OF CO UR SE , T HE RE 'S A L OT O F RE GU LA TO RY QU ES TI ON S, A S WE KN OW . TH EY A RE B OT H E AC H U ND ER RE GU LA TO RY S CR UT IN Y F OL LO WI NG TH E A CC ID EN T Y OU A LL UD ED TO . I T HI NK T HE RE 'S A L OT O F QU ES TI ON S A BO UT TH IS . >> A L OT I QU ES TI ON S, B UT B OE IN G DO ES H AV E S OM E D EC EN T C AS H O N HA PP EN ED ,
L IK E W E WE RE T AL KI NG AB OU T, S O I T' S N OT N OT HI NG F OR TH EM T O P LA Y A RO UN D WI TH . >> W E' LL SE E. WE 'L L T AL K AB OU T T HI S L AT ER O N IN T HE SH OW . >> > W E AR E A LS O W AT CH IN G T EC H AG AI N TO DA Y. IT 'S T HE B ES T P ER FO RM IN G G RO UP TO DA Y. DE LL I S A P AR T O F TH AT . TH OS E SH AR ES H IT TI NG A R EC OR D CI TI NG S UR GI NG A .I . DE MA ND . OT HE R N AM ES I N TH E C HI P SP AC E RI SI NG O N TH E UP BE AT OU TL OO K. WH AT T OO K O UT T O M
E F RO M DE LL 'S TA LK I S T HE I NF RA ST RU CT UR E BU SI NE SS W AS S TR ON G I N PA RT IC UL AR , T HA T AR E P OW IR BY CH IP S, WH IC H, B Y TH E WA Y, D EL L SA ID W ER E GE TT IN G HA RD T O GE T. >> I T' S L EA DI NG T O S UC H A S UR GE IN T HE C HI P SE CT OR . TH AT 'S P AR T O F T HE R EA SO N W E' RE SE EI NG T HE P HI LA DE LP HI A SE MI CO ND UC TO R IN DE X TO C LO SE O N RE CO RD H IG HS TO DA Y. TH AT SU PP LY /D EM AN D R EL AT IO NS HI P HA S BE EN L EA DE D T O T HI S C HI
P SU RG E, B UT T HE Y M EN TI ON ED I T RE AL LY C OM ES D OW N T O T HE CO MP AN IE S W IT H T HE C HI PS A ND IN NO VA TI ON , N OT A RE G OI NG T O BE TH E, W E H EA RD F RO M N ET AP P, TH OS E S HA RE S O F S UR GI NG A LS O O N TH E -- A LS O R AI SE D IT S OU TL OO K FO R E AR NI NG S P ER SH AR E. TH AT , TO O, S OR T O F A S IM IL AR ST OR Y T HA T IS T HO UG H I NC RE AS E I N DE MA ND F OR D AT A, B OT H, Y OU KN OW , A. I. R EL AT ED A ND NO T. >> T HE C HI PS T HA T P OW ER I T A
ND TH E P LA CE W ES ST OR E, T WO G OO D PL AC ES T O BE . A N AM E T HA T' S N OT D OI NG S O H OT TO DA Y, S HA RE S O F NY CB P LU NG IN G AF TE R T HE L EN DE R D IS CL OS ED T HE LO SS ES W ER E M UC H W OR SE T HA N PR EV IO US LY ST AT ED . TH EY A RE D OW N A L IT TL E O VE R 25 %. WH AT 'S IN TE RE ST IN G, T HE T AN GI BL E BO OK V AL UE I S R EL AT IV EL Y UN CH AN GE D. TH E B RO AD ER VE EJ EN TS SP AC E, I F YO U L OO K A T TH E KB E I ND EX N OT DO IN G S O G RE AT TO DA Y. A LI
TT LE O VE R 1. 2% A S W E H EA D IN TO T HE C LO SE D. I' M C UR IO US W HE TH ER O R NO T T HA T BR OA DE R M OT IO N I S A N I ND IC AT IO N TH AT F OL KS T HI NK T HI S IS A BR OA DE R IS SU ES , O R I F T HE Y T HI NK TH IS I S NY CB SP EC IF IC AL LY . >> NY CB H AS M AD E AC QU IS IT IO NS , AN D A LS O I T A CQ UI RE D W HA T WA S LE FT T HE S IG NA TU RE B AN K A FT ER I T RA N I NT O T RO UB LE S L AS T YE AR . SO I T HI NK I NV ES TO RS J US T A RE NO T SA TI SF IE D. TH IS I S A TB D
SI TU AT IO N, RI GH T? TH E C OM PA NY S AI D I T WO UL D MA TE RI AL WE AK NE SS ES , A L OA N RE VI EW T HA T I T HA D T O W RI TE D OW N $2 .4 BI LL IO N, S O N OW W HA T IS NE XT ? I T HI NK T HE S EL L- OF F I ND IC AT ES TH AT I NV ES TO RS D ON 'T F EE L CO NF ID EN T. >> N OT H AP PY W IT H TH AT . IT 'S A CH AL LE NG E, TO O, F OR T HE RE GI ON AL B AN KS T HA T C OU LD N' T ST RE SS T ES T A H IG HE R F OR L ON GE R EN VI RO NM EN T. IF T HE F ED D OE S A CT UA LL Y PI VO T, IT D OE
SN 'T G IV E T HE M T O S TR ES S TE ST . >> YE AH . WE 'L L SE E. >> > S TA RT IN G MO ND AY , O UR F IN AL HO UR O F M AR KE T C OV ER AG E I S GE TT IN G A N EW LO OK . WE 'L L H AV E Y OU C OV ER ED O N EV ER YT HI NG Y OU N EE D T O K NO W T O BE TT ER F IT Y OU R PO RT FO LI O. A F UL L S LA TE O F GU ES TS , IN CL UD IN G SK YB RI DG E F OU ND ER AN TH ON Y SC AR AM UC CI . AN D WE 'L L T AL K T O U S O N F RI DA Y ST AY TU NE D. WE 'R E G OI NG T O K EE P Y OU L OC KE D IN O N T HE F IN
AL H OU R O F TR AD IN G RI GH T HE RE O N Y AH OO F IN AN CE . >> > HE 'S G ET TI NG RE IN FO RC EM EN T FR OM T HE W AL T DI SN EY FA MI LY . AL EX AN DR A C AN AL J OI NS U S W IT H AN UP DA TE . TH IS M AY B E SU RP RI SI NG F RO M IN DI A, W HE TH ER I T B E T HE S TU DI O OR E XE CU TI VE SH AK E- UP . MR . N EL SO N P EL TZ S UC CE ED I N SH AK IN G U P T HE BO AR D? FR OM T HE GR AN DC HI LD RE N O F W AL T DI SN EY . TH ER E' S O NE P AR TI CU LA R T HA T HA D SO ME F IE RY C HO IC E W
OR DS TH ER E. TH E G RA ND CH IL DR EN O F R OY SA YI NG , IN PA RT , H E W OU LD B E V ER Y CO NC ER NE D BY T HE T HR EA TS P OS ED BY SE LF -A PP OI NT ED W OL FS I N SH EE P' S CL OT HI NG . SO , N OT H OL DI NG B AC K TH ER E. TH EY V ER Y MU CH S UP PO RT D IS NE Y 'C UR RE NT BO AR D. TH EY A DD M ID DE D TH EY V H AV EN 'T AG RE ED , B UT U LT IM AT EL Y T HE Y DO N' T W AN T N EL SO N P EL LE TS A F UL L RE PL AC EM EN T. WA LL S TR EE T VI EW ER S H AV E V IE WE D TH IS A S A D IS TR
AC TI ON F OR B OB IG ER . TH ER E' S A L OT O F O TH ER IS SU ES , BU T TH IS W IL L C OM E T O A H EA D O N AP RI L 3 rd . >> EX CI TI NG . A LO T O F G OO D I NT EL T HE RE T HA T I FE EL L IK E O UR N EX T GU ES T WI LL HA VE A N O PI NI ON ON . TH AN K YO U. WE A PP RE CI AT E IT , A S A LW AY S FU BO TV R EP OR TI NG F OU RT H QU AR TE R EA RN IN GS A HE AD O F T HE OP EN , BE AT IN G O N R EV EN UE A ND R EV EA LI NG A N EW R EP OR T F OR P AI D SU BS CR IB ER , T HA T S TO CK I S GE TT I
N G D OW N TO DA Y, D OW N A BO UT 40 % HE RE . FO R MO RE O N F UB OT V EA RN IN GS , WE 'R E G OI NG T O B RI NG I N CO NS UL TI NG F OU ND ER A ND C EO M IK E AT WO LF E. TH AN K Y OU F OR B EI NG H ER E W IT H US . >> G OO D T O BE HE RE . >> A M IS S O N R EV EN UE A ND SU BS CR IB ER S F OR 20 24 F OR T HE GU ID AN CE TH ER E. WH AT D O YO U TH IN K A BO UT T HA T MI SS ? WH AT D O YO U TH IN K I S T HE B IG GE ST CO NT RI BU TO R? >> B AS IC AL LY Y OU H AV E T O P UL L BA CK A ND R EC OG
NI ZE F UB O I S A VI RT UA L P AY TV , V IR TU AL CA P BL E. WE H AV E A BO UT 1 8 M IL LI ON P EO PL E IN T HE U .S . HO US EH OL DS T HA T AR E GE TT IN G V IR TU AL CA BL E. FU BO I S TH E FA LL ES T. EI GH T M IL LI ON F RO M Y OU TU BE TV , FR OM H UL U A ND O TH ER S F RO M DI SH . TH IS I S R EL AT IV EL Y SM AL L. TH EY H AV E 1. 6 M IL LI ON SU BS CR IB ER S I N T HE U .S . A ND AN OT HE R 40 0, 00 0. TH EY H AV E L OS T AL MO ST T WO T HI RD S OF T HE IR M AR KE T V AL UE I N J US T
TH E L AS T T WO Y EA RS , EV EN T HO UG H TH EY H AV E DO UB LE D D OU BL ED T HE IR IN CO ME . >> . >> W HA T D OE S T HE F UT UR E L OO K LI KE B Y A FU BO ? >> A N E NT ER PR IS E V AL UE O F RO UG HL Y $7 00 MI LL IO N, I T WI LL B E VA LU AB LE T O S OM EB OD Y EL SE . IT 'S UN LI KE LY - - T HE Y K EE P LO SI NG MO NE Y. LA ST Y EA R T HE Y L OS T O VE R $4 00 MI LL IO N I N RE VE NU E. TH E O TH ER I SS UE IS , A S M UC H A S TH EY S TA RT ED M AR KE TI NG TH EM SE LV ES A S A S PO RT S
SE RV IC E, TH EY CO ST , A T $8 0 F OR T HE IR BA SI C PA CK AG E, J US T A S M UC H A S YO U H AV IN G CA PA BL E. TH ER E' S N OT A L OT O F D IF FE RE NC E BE TW EE N WH AT Y OU G ET O N FU BO TV . TH EY H AV E A G RE AT L AT IN PA CK AG E. MY K ID S H AV E M OR E F UN W AT CH IN G SO CC ER I N SP AN IS H, S O I T C OM ES DO WN T O T HE IR P OS IT IO N I N T HE MA RK ET , A ND U LT IM AT EL Y H OW M UC H IT CO ST . TO W HA T E XT EN T I S TH AT R EL AT ED TO T HE J OI NT V EN TU RE B ET WE E
N ES PN , F OX A ND WB D. >> T HE RE 'S A R EA SO N I T' S D OW N 8% . IN VE ST OR S AR E V ER Y CO NC ER NE D. TH E F AC T T HA T TH E C EO O F T HE CO MP AN Y - - HE 'S P UL LE D N O PU NC HE S, V ER Y C HO IC E W OR DS TA LK IN G AB OU T T HE P AR TN ER SH IP BE TW EE N DI SN EY , FO X, A ND W AR NE R DI SC OV ER Y. AN D S O - - B UT E VE N T HA T PA RT NE RS HI P IS E XP EC TE D T HE IR PA CK AG E - - S OM EW HE RE B ET WE EN 4 0 TO $5 0 A MO NT H. SO , YE S, T HA T' S A T HR EA T T O TH EM
. A GR EA T DE AL M OR E O F T HE T HR EA T IS T HE Y' RE N OT J US T C OM PE TI NG AG AI NS T D IS NE Y A ND T HO SE T HR EE CO MP AN IE S. TH EY 'R E CO MP ET IN G A GA IN ST CO MC AS T, C HA RT ER A ND O TH ER B IG OP ER AT OR S. >> LE T' S S OR T O F P UL L B AC K E VE N FU RT HE R, RI GH T? AN D LO OK A T TH E ST RE AM IN G LA ND SC AP E OV ER AL L. IT F EE LS C ON FU SI NG F OR VI EW ER S. IT F EE LS C ON FU SI NG F OR IN VE ST OR S, I N T ER MS O F A LL T HE OF FE RI NG S OU T TH ER E, N
OW D OI NG TH E BU ND LE S, S O W HO D O YO U TH IN K CO ME S O UT O N T OP W HE N A LL O F TH AT I S S AI D A ND DO NE ? >> WE LL , F IR ST O F AL L, T HE Y A LL KE EP S AY IN G T HE Y' RE G OI NG T O FI NA LL Y M AK E M ON EY A ND C UT T HE IR LO SS ES . TH EY R EA LL Y D ON 'T H AV E A C HO IC E AB OU T YO U T O C ON TI NU E T O PR OD UC E. SO W E' VE G OT N ET FL IX I S G OI NG T O CO NT IN UE T O PR OD UC E. AM AZ ON I S H UG E I N CO MP AR IS ON . YE S, I T S TA RT S O FF B EI NG CO NF US
IN G W IT H T HE SU BS CR IB ER , HO W D O YO U KN OW W HA T S HO W I S O N WH AT NE TW OR K, O R W HA T S TR EA MI NG SE RV IC E. SO W E HA VE A C OU PL E S TR EA MI NG SE RV IC ES T HA T AR E R EA LL Y H EA R TO ST AY . IT 'S NE TF LI X, A ND D IS NE Y H AV E A BU ND LE O F H UL U A ND E SP N PL US , AN D D IS NE Y PL US . WE 'R E A LR EA DY S EE IN G T HE RE BU ND LI NG I N T HE S AM E W AY W ED S CA BL E. VE RI ZO N J US T A NN OU NC ED A S ER VI CE WH ER E T HE Y' LL G IV E Y OU B OT H M AX
AN D N ET FL IX F OR $1 0 A MO NT H. WE 'R E G OI NG T O SE E T HE RE BU ND LI NG . ST IL L, A LL O F O UR R ES EA RC H S HO WS TH AT T HE A VE RA GE A ME RI CA N H OM E WI LL SU BS CR IB E T O A T LE AS T F IV E SE RV IC ES . >> WO W. >> RE AL LY ? >> T HE Y' LL C HU RN TH EM , A ND TH AT , BY T HE W AY I S O N T OP O F T HE F RE E SE RV IC ES T HO UG H T HE Y' LL B E US IN G. >> I T S OU ND S A L OT L IK E CA BL E. >> I T C ER TA IN LY DO ES . AS S OO N AS W E G ET M OR E L IV E SE RV IC ES A
ND W HA T' S N EX T I S NE WS , A ND I T' S A P RE TT Y G RE AT SU BS TI TU TE F OR CA BL E. >> T HA T' S SO M UC H FO R YO UR PE RS PE CT IV E. >> > A NJ AL EE K HE ML AN I H AS B EE N CA LL IN G T HI S I SS UE V ER Y CL OS EL Y. TA LK A BO UT T HI S RU LI NG . >> T HI S IS T HE T HI RD S TR IK E AG AI NS T T HE P HA RM A IN DU ST RY , WI TH E X AS TR AZ EN EC A B EI NG D EL IV E D TH E RU LI NG , T HE Y' RE N OT E NT IT LE D TO S EL L T HE G OV ER NM EN T D RU GS A T PR IC ES T HE G OV ER NM
EN T W ON 'T AG RE E T O PA Y. TH IS I S A D AY B EF OR E T HE DE AD LI NE F OR TH AT , F OR T HE SE CO MP AN IE S T O A CC EP T T HE F IR ST RO UN D, T HE F IR ST O FF ER ES SE NT IA LL Y F RO M T HE GO VE RN ME NT . TH AT 'S TO MO RR OW . SO T HI S T IM IN G O F TH IS , T HI S IS TH E F IR ST CO MP AN Y, I T' S IM PO RT AN T T O N OT E T HA T H AS F AC ED A LO SS . TH E L AS T T WO W ER E T HE L AR GE ST BU SI NE SS L OB BY IN G G RO UP A ND T HE N TH E D RU G L OB BY IN G GR OU P, T HO SE TW
O H AV E BE EN TO SS ED , A ND T HE Y WI LL E VE NT UA LL Y R EA CH T HE U .S . SU PR EM E CO UR T. WE 'L L H AV E T O W AI T A ND S EE W HA T HA PP EN S. >> T HI S I SN 'T T HE O NL Y B IG N EW S ON Y OU R B EA T TO DA Y. BI G N EW S F RO M CV S A ND WA LG RE EN S, AN NO UN CI NG T HE S EL LI NG O F A N AB OR ES PI LL . MI FE PR IS TO NE W AS T HE O NE T HA T TH E F DA A LL OW ED T O BE S OL D O VE R TH E CO UN TE R. TH IS I S WH ER E TH AT S TA RT S OC CU PY . TH EY 'R E S AY IN G T HE Y WI LL
BE GI N DI SP EN SI NG I N S EL EC T ST AT ES , A ND ON LY E XP AN DI NG T O S TA TE S W HE RE IT 'S LE GA L. TH ER E' S M AN Y C AS ES I N MA NY ST AT ES T HA T H AV E S ET U P B AR RI ER S AN D M AY BE N OT A LL OW ED P HA RM AC IE S TO DI SP EN SE , O R F OR R EC EN TL Y BA NN ED A BO RT IO NS S TA ND IN G IN T HE WA Y. >> T HA NK Y OU F OR J OI NI NG US , AN JA LE E. >> > C OM IN G U P O N T HE N EW ES T ED IT IO N O F "G OO D B UY O R GO OD -B YE " W E HA VE A N AN AL YS T. ST IC K AR OU N
D . MO RE Y AH OO F IN AN CE T O ST IC K AR OU ND . ♪ >> > I T' S A B IG N OI SY U NI VE RS E O F ST OC KS O UT TH ER E. WE LC OM E TO "G OO D B UY O R GO OD -B YE ." OU R GO AL T O H EL P C UT T HR OU GH TH AT N OI SE F OR Y OU R PO RT FO LI O. TO DA Y W E' RE L OO KI NG A T TH E T EC H SE CT OR , O NE T HA T B EN EF IT ED F RO M TH E CO NS UM ER T EC H W AV E O F ST RE AM IN G, A ND A NO TH ER T HA T CO UL D B E T IP PE D F OR T HE N EX T B IG TH IN G. WH AT 'S T HE B ES T W AY T O P LA Y I T
IN A ND OU T? I' M H ER E W IT H Y VO NN A EL EF SK A. LE T' S G ET T O M AR VE LL TE CH NO LO GI ES . YO UR I NV ES TM EN T C AS E HE RE , F IR ST OF AL L, Y OU S AY N ET WO RK IN G I S EX PE RI EN CI NG C LO UD SI VE GR OW TH , ES PE CI AL LY A S I ND IC AT ED B Y NV ID IA . TH E N ET WO RK IN G M AR KE T I S EX PE RI EN CI NG E XP LO SI VE GR OW TH , AN D B AS IC AL LY W HA T' S B EE N HA PP EN IN G I S P LA YE RS L IK E N VI DI A AR E I NT RO DU CI NG N EW P RO DU CT S A ND PL AY ER S LI KE
M AR VE LL A RE IN TR OD UC IN G NE W P RO DU CT S A ND C AN CA PT UR E M OR E M AR KE T SH AR E. TH E SU RP RI SE , T HI S U SE D T O BE A $2 B IL LI ON M AR KE T SI ZE , E XP EC TE D TO G RO W P RE TT Y RA PI DL Y. AL L O F A SU DD EN , N VI DI A R EP OR TE D A R UN RA TE . SO I T' S M ET EO RI C RI SE , N OT HI NG LI KE W E HA VE S EE N BE FO RE . >> W HE N W E' RE L OO KI NG A T T HI S RU N RA TE , A ND T HI S PR EE XI ST IN G - - F OR T HE W HO LE MA RK ET , SO T HE SE A RE G OI NG T O HA V
E T O C OM E H IG HE R I F J US T NV ID IA I S A LR EA DY A T T HA T LE VE L. >> T HA T' S RI GH T. >> > SO O TH ER P OI NT S HE RE , C US TO M SI LI CO N I S - - >> T HE SE A RE HY PE RS CA LE RS DE VE LO PI NG T HE IR O WN C HI PS T O CO MP ET E W IT H NV ID IA . TH EY 'R E D OI NG I T J US T T O S EC UR E TH EI R SU PP LY . YO U D ON 'T W AN T T O R EL Y O N O NE PL AY ER , Y OU W AN T Y OU R O WN IN -H OU SE DE SI GN , A ND Y OU W OU LD US E SO ME BO DY L IK E MA RV EL L T O AC HI EV E TH AT
. >> S O A C ON TR AC T PL AY ER . >> EX AC TL Y. TH E NE TC OR KI NG P IE CE I S S TA RT ED RE CO VE RI NG T HI S YE AR , A ND W IL L CO NT IN UE I N 20 25 . TH E C US TO M M AR KE T I S I N E AR LI ER IN NI NG S, S O T HE SE C OM PA NI ES A RE ST AR TI NG T O D EV EL OP T HE IR O WN CH IP S, S O I T' S A D RI VE R F OR N EX T YE AR M OR E T HA N T HI S YE AR . >> IN TE RE ST IN G. LE T' S TA LK A BO UT T HE C YC LE O F WH ER E W E AR E A S W EL L I N NO N- CL OU D MA RK ET S, A ND W HA T TH A
T ME AN S FO R MA RV EL L AL SO ? >> W E J US T WE NT F OR A DO WN TU RN , AN D W E E XP EC T T HA T T O BE BO TT OM IN G O UT T HI S QU AR TE R, S O WE E XP EC T C OM PS W IL L GE T EA SI ER , SI GN IF IC AN TL Y EA SI ER , A ND I T' S GO IN G TO B E A P RE TT Y G OO D SE TU P. >> W E L IK E T O T AL K A BO UT W HA T IS TH E P OT EN TI AL DO WN SI DE RI SK . IN T HE C AS E O F MA RV EL L, T HI S IS CO MP ET IT IO N O BV IO US LY T HA T' S O UT TH ER E F RO M S OM E OF T HE O TH ER B IG PL AY ER
S. >> T HA T' S RI GH T, A ND T HE B IG GE ST DO WN S ID E O R BI GG ES T R IS K HE RE , TH EY M AY T RY T O E NT ER T HE MA RK ET . TH ER E WA S AN A NN OU NC EM EN T T HA T MA YB E N VI DI A M IG HT B E I NT ER ES TE D IN T HE MA RK ET . I W OU LD C AU TI ON T HA T HY PE RS CA LE RS A RE L OO KI NG F OR AL TE RN AT IV E S OU RC ES O F SU PP LI ES . YO U D ON 'T W AN T T O R EL Y O N N VI DI A FO R EV ER YT HI NG . WE T HI NK T HI S WI LL A BO UT A B IG MA RK ET , O VE R A T RI LL IO N O F A B
A SE N EE DS T O BE UP GR AD ED , S O TH ER E WI LL B E R OO M F OR P LE NT Y O F PL AY ER S. >> > LE T' S T AL K A BO UT A S TO CK Y OU DO N' T LI KE , RO KU . WE W ER E J US T T AL KI NG A BO UT T HA T EA RL IE R W IT H M IC HA EL WO LF E, T HA T AL RE AD Y A L OT O F P LA YE RS O UT TH ER E R IG HT NO W. >> T HA T' S RI GH T. WE S AW I T D RI VE T HE P RI OR CY CL E, BU T N OW I T' S B EI NG V ER Y CR OW DE D. ST RE AM IN G I N P AR TI CU LA R I S V ER Y CR OW DE D. AS W E S AW F RO M T HE L
AT ES T EA RN IN GS RE PO RT , I T' S B EE N IN CR EA SI NG LY D IF FI CU LT T O G RO W IN T HE U. S. , T HE P RO FI TA BL E MA RK , SO T HE Y' LL B E F AC IN G CH AL LE NG ES HE RE , A S W E L OO K FO RW AR D. >> LE T' S T AL K A BO UT W HE RE S OM E OF T HA T C OM PE TI TI ON I S C OM IN G FR OM , RI GH T? IT 'S B IG C OM PA NI ES W IT H A L OT O F RE SO UR CE S. SO W HA T D OE S T HA T M EA N F OR RO KU ? >> T HA T' S A P RE TT Y N EG AT IV E SE TU P FO R TH EM , A ND T HE Y M AY N OT NE CE S
S AR IL Y B E D OI NG I T T O GE NE RA TE PR OF IT . TH EY M AY B E D OI NG I T T O B EN EF IT OT HE R P AR TS O F T HE IR B US IN ES S - - AN D I NV ES TE D C AP IT AL I N TH IS SP AC E SP EC IF IC AL LY . >> L IK E IN T HE C AS E OF A N AM AZ ON OR A N AP PL E, F OR EX AM PL E, T HA T HA VE T HE S TR EA MI NG OF FE RI NG S. IF Y OU L OO K A T TH E U .S . M AR KE T IN PA RT IC UL AR , H OW M UC H M OR E CO UL D A R OK U GR OW ? AR E T HE RE - - I ME AN , U .S . I S O NE TH IN G, S O T AL K T O
M E A BO UT U. S. , BU T A LS O T AL K A BO UT IN TE RN AT IO NA L I F T HE RE 'S A NY OP PO RT UN IT Y TH ER E. TH ER E' S A N O PP OR TU NI TY T O GR OW IN TE RN AT IO NA LL Y, HO WE VE R, T HE PR IC IN G I S M UC H WE AK ER , A ND T HI S IS A P RE TT Y S IG NI FI CA NT TA IL WI ND WH EN Y OU H AV E G RO WT H C OM IN G F RO M LO WE R P RI CE D RE GI ON S. >> WE LL , J US T L IK E W E T AL KE D AB OU T W HA T CO UL D G O WR ON G, LE T' S TA LK A BO UT W HA T CO UL D G O R IG HT FO R RO KU ? ON
T HI S PO IN T, M AY BE W E CO UL D SE E I F T HE RE 'S A B IG T EC H R AL LY TH AT R OK U C OU LD G ET C AU GH T U P I N IT ? >> W E' RE G OI NG T HR OU GH T HE BO TT OM O F A CY CL E. 20 23 W AS T HE S TA RT O F O UR RE CO VE RY , S O W E E XP EC T A MU LT I- YE AR T EC HN OL OG Y RE CO VE RY . RO KU C AN B E A B EN EF IC IA RY O F TH AT , JU ST L IK E A NY O TH ER T EC H ST OC K. HO WE VE R, I W OU LD S AY T HE RE 'S MO RE O PP OR TU NI TI ES I N TH E B 2 B TE CH NO LO GY SP AC E, W HE RE I T
D ID NO T G O T HR OU GH T HE S AM E U P TU RN , SO T HA T' S A BE TT ER P LA Y TO L OO K FO R U P SI DE . >> A RE Y OU L ON G MA RV EL L, S HO RT RO KU ? HO W A RE Y OU PO SI TI ON ED ? >> W E O WN M AR VE LL I N O UR ET F, AN D W E D O N OT O WN O R S HO RT RO KU . >> GO TC HA . LE T' S S UM MA RI ZE W HA T Y OU H AV E TO LD PE OP LE . BU Y MA RV EL L, Y OU T HI NK I T WI LL BE W EL L P OS IT IO NE D T O C AS H I N O N TH E A .I . BO OM , AN D TH E PR OD UC TS WI LL B E I N D EM AN D. >> A ND
O N TH E OT HE R HA ND S AY IN G AV OI D RO KU I N A S AT UR AT E D MA RK ET . >> > TH AN K YO U FO R W AT CH IN G "G OO D BU Y O R GO OD -B YE ." TH RE E T IM ES A W EE K O N "M AR KE T DO MI NA TI ON " W HI CH S TA RT S O N MO ND AY . ST AY T UN ED . WE 'L L BE R IG HT B AC K. >> > WE 'V E GO T N EW DE TA IL S O N TH E FI RS T B IG IP O O F T HE YE AR , R ED S I. "W AL L ST RE ET J OU RN AL " R EP OR TI NG TH AT I T' S E YE IN G A V AL UA TI ON O F $6 .5 BI LL IO N. TH AT 'S F AR L ES S T HA
N I TS VA LU AT IO N F RO M J US T A F EW Y EA RS AG O. TH E C OM PA NY I S P LA NN IN G A T AR GE T PR IC E R AN GE O F $3 1 T O $3 4, AC CO RD IN G T O P EO PL E F AM IL IA R WI TH T HE MA TT ER . TH IS IP O W IL L BE C LO SE LY W AT CH ED FO R A C OU PL E RE AS ON S, A S WE 'V E BE EN T AL KI NG AB OU T, O NE O F T HE M, TH E ON E OF T HE F IR ST B IG IP O s I N YE AR . BU T A LS O I L EA VE A ND C AN 'T W AI T TO W AT CH H OW T HI S G OE S W IT H PO WE R U SE R B UY IN G I N A T IN ST IT UT
IO NA L V EN TU RE R AT ES . IT 'S A RI SK , B UT D EF IN IT EL Y PO WE R US ER S F OR R ED DI T A ND W HA T TH AT D YN AM IC L OO KS LI KE . IT 'S I NT ER ES TI NG AL SO , G ET TI NG TH IS V AL UA TI ON N EW S WH ER E IT IS . IT C OU LD S TI LL CH AN GE , B UT SO ME TI ME S Y OU S EE T HE SE C OM PA NY S P RI CI NG I T TO GE TH ER . A LO T IS R ID IN G O N TH IS , N OT JU ST F OR R ED DI TI ON IT SE LF , B UT EV ER Y IP O A NA LY ST W HO W E T AL K T O SA YS T HA T T HE O TH ER P OT EN TI AL IP
O s W IL L BE W AT CH IN G TH E FI RS T BI G O NE V ER Y CL OS EL Y. TH AT W AS T HE C AU SE W IT H AR M, A ND SI NC E T HE N I T' S DO NE Q UI TE W EL L. WE 'L L SE E I F T HI S O PE NS T HE D OO R TO M OR E O R I F I T' S A NO TH ER O NE TH AT L AN DS W IT H A BU TT O F A TH UD . >> I 'M W ON DE RI NG W HA T T HA T WI LL ME AN , B UT T O Y OU R PO IN T, M AY BE IT M EA NS A PO SI TI VE . ME TR OP OL IT AN O F MA R ON A H IG H - NO TE . JA RE D BL IK RE I S H ER E W IT H T HE DE TA IL S. >> W
HY A M I A LW AY S P OU RI NG C OL D WA TE R O VE R T HI S IS RA LL IE S? >> L ET M E P OU R I T O VE R M Y O WN AN AL YS IS O NE M ON TH AG O. TH IS I S H OW T HE Y EA R W AS SU PP OS ED T O EV OL VE . SO F OR A LL Y EA RS S IN CE 19 49 , TH EN W HE N Y OU C ON SI DE R T HE PR ES ID EN TI AL CY CL E, Y EA R FO UR , AN D C ON SI DE RI NG Y EA R 4 T HE PR ES ID EN TI AL C YC LE W IT H A DE MO CR AT , T HA T WO UL D B E BI DE N, AL L T HR EE O F T HO SE E ND ED U P NE GA TI VE . TH ER E' S A NO TH
ER W AY T O S LI CE A ND DI CE T HI NG S T HA T I H AD N OD CO NS ID ER ED , T HI S IS ES SE AS ON AL IT Y F OR T HE E NT IR E YE AR , FO R A N E LE CT Y EA R W IT H A S IT TI NG PR ES ID EN T. AL SO A PP EA RE D T O BE A Y EA R O F A PA ND EM IC , 20 20 , A ND O UT SI DE O F PR ES ID EN TI AL CO NT RO L, T HA T CO UL D TH RO W TH IN GS O FF B AL AN CE HE RE . TH IS C OM ES F RO M J EF F H IR SC H O VE R TH ER E DO IN G A YE OP ER SO N' S WO RK . WH EN T HE T AK E O UT T HE 20 20 , TH IN GS K I
N D O F NO RM AL IZ E. YO U' LL N OT IC E W E D ON 'T T AK E O FF UN TI L MI DY EA R. TH AT 'S W HE N T HI NG S G ET B AC K T O NO RM AL . IT M IG HT M EA N I F W E WE RE T O FO LL OW IN G T HI S PA TT ER N, W E W OU LD HA VE A F EW M ON TH S T AK IN G I T E AS Y HE RE . FO R AN YO NE W HO R EM EM BE RS L AS T YE AR , W E HA D T HR EE M ON TH S I N TH E MI DD LE O F TH E Y EA R T HA T W E DI DN 'T D O T OO MU CH . WE 'L L H AV E T O SE E I F I T P AN S OU T, B UT I T CO UL D B E M AR CH W E' RE
IN F OR A B ID O F A S ID EW AY S T O DO WN T RA DI NG AC TI ON , GU YS . >> JA RE D, M AR CH I S A LW AY S IN TE RE ST IN G T O WA TC H. TH AN K Y OU S O MU CH F OR J OI NI NG U S ON TH AT . WE A PP RE CI AT E IT . >> > W E AR E G OI NG T O T UR N T O T HE CO MM OD IT Y MA RK ET . OI L P RI CE S H IT TI NG $8 0 A B AR RE L FO R TH E FI RS T TI ME S IN CE NO VE MB ER . GR EG S CH ER R I S J OI NI N US . TH AN K Y OU S O MU CH F OR B EI NG W IT H US . I K NO W Y OU A NT IC IP AT E O IL I S 15 % B
E LO W Y OU R B RO AD ER TA RG ET . WH AT D O YO U SE E A S T HE B IG GE ST CA TA LY ST F OR WA RD F OR O IL TH EN ? >> P RO VI DE D O PE C C ON TI NU ES T O TA KE T HE A CT IO N T HE Y HA D D ON E FO R M UC H O F T HE L AS T T WO YE AR S, AN D R ED UC IN G SU PP LI ES , W HI CH KE PT I NV EN TO RY V ER Y LO W, W E CO NT IN UE T O T HI NK I N TH IS EN VI RO NM EN T WE RE G OI NG T O D RA W IN VE NT OR Y O VE R T HE C OU RS E O F 20 24 . TH AT 'S W HY I T HI NK W E' RE H AV E HI GH ER PR IC ES .
ON E T HI NG T HA T' S M AK IN G O PE C MO RE S UC CE SS FU L T HI S T IM E I S T HE CA PI TA L D IS CI PL IN E H AS S TA RT ED TO I NC RE AS E A MO NG U .S . A ND CA NA DI AN S O IL A ND G AS P RO DU CE RS . W R EL AT IV E T O $8 3 A F EW Y EA RS AG O, T HE Y' RE S PE ND IN G LE SS . UL TI MA TE LY T HA T WI LL 'L OW T HE M TO B RI NG O N M OR E SU PP LI ES , B UT FO R N OW T HE Y E FF EC TI VE LY C AN KE EP T HE M AR KE T TI GH T, A ND SU RP RI SE S S UP PO RT IT . >> J US T T O P UT A F IN E
P OI NT O N IT , O PE C I S M EE TI NG SE EN , A ND YO U DO T HI NK T HE Y' LL M AI NT AI N TH E PR OD UC TI ON C UT S T HE Y' VE H AD SO FA R. IF T HA T D OE S HA PP EN , W HA T' S T HE CA TA LY ST F OR T HE N EX T L EG Y OU HA VE ? IS I T TH E C ON FI RM AT IO N O F TH AT , OR D OE S S OM ET HI NG E LS E N EE D T O HA PP EN ? >> I T HI NK I T' S A C ON TI NU AT IO N OF L OW IN VE NT OR Y. YO U' RE S TA RT IN G T O SA Y T HE MA RK ET T ER M ST RU CT UR E. YO U KN OW , T HE F RO NT R EN T CO NT
RA CT I S N OW 11 , 12 % A BO VE ON E Y EA R FO RW AR D. TH AT 'S H IS TO RI CA LL Y A H IG H LE VE L. AN D I T' S C ON SI ST EN T W IT H IN VE NT OR IE S B EI NG V ER Y LO W. IN O PE C DE CI DE S T O B RI NG O IL BA CK O N TH E MA RK ET . IN M AN Y RE SP EC TS , I T' S A LS O A PO SI TI VE SI GN , B EC AU SE T HE O IL IS NE ED ED . IR ON IC AL LY , C UT TI NG S UP PL IE S T O ST OP A M AR KE T F RO M B EG W EA K I S NO T N EA RL Y A S G OO D A S W HE N Y OU AC TU AL LY G ET T O I NC RE AS E SU
PP LI ES I NT O A S TR ON G MA RK ET . >> I W AN T T O T AK E A BO UT D OM ES TI C RI SK S. OB VI OU SL Y W E' RE H EA DI NG T OW AR D AN OT HE R P RE SI DE NT IA L EL EC TI ON . IF F OR ME R P RE SI DE NT T RU MP C OU LD TA KE OF FI CE , W HA T CO UL D T HA T D O TO T HE O IL MA RK ET ? >> I T HI NK I T' S L ES S I MP AC T O N U. S. M AR KE TS , AN D M OR E G EE O N PO LI TI CA L C ON SI DE RA TI ON I F T RU MP IS SE LE CT ED , A ND T HE N S TE PP IN G AW AY P OT EN TI AL LY F RO M UK RA IN E?
OV ER T HE C OU RS E O F T HE L AS T F EW MO NT HS , UK RA IN E TH AT I S SU CC ES SF UL LY A TT AC KE D S EV ER AL RU SS IA N E NE RG Y AS SE TS . WO UL D TH EY U LT IM AT EL Y E ND U P DO IN G M OR E I F T HE Y V IE W T HA T A S AN E XI ST EN TI AL TH RE AT , W HE RE AS MA YB E T OD AY T HE Y W OU LD B E M OR E CO NC ER NE D A BO UT D OI NG T HE SU PP OR T F RO M T HE E UR OP EA N LE AD ER . SI MI LA RL Y, Y OU W OU LD E XP EC T M OR E AG GR ES SI VE S AN CT IO NI NG P OL IC Y AN D M OR E P RE
SS UR E A PP LI ED T O IR AN . WE H AV E SE EN T HA T I N 20 19 W HE N EX TR EM E P RE SS UR E W AS P UT ON TO TH EM , T HE Y WE RE SU CC ES SF UL LY AB LE T O A TT AC K S AU DI IN FR AS TR UC TU RE A T TH AT T IM E, WH IC H AT T HE T IM E W AS R EM AR KA BL E HO W F AS T S AU DI W OU LD RE CO VE R. IN A DD IT IO N TO T HA T, W E HA VE SE EN T HE E FF IC AC Y O F T HE HO UT HI S. IR AN H AS A S IM IL AR C AP AB IL IT Y. WI TH T HE U .S . A ND O TH ER CO UN TR IE S W ER E A BL E T O K EE P T HE
WE AR WA YS OP EN , I N T HE U SE O F DR ON ES A ND O TH ER M IL IT AR Y EQ UI PM EN T T HA T H AV E C OM E O N T O MA KE I T H AR DE R T O DO TH AT - - LE SS S TA BL E A ND P OT EN TI AL LY MO RE - - >> T HA T IS R EA LL Y IN TE RE ST IN G. SO ME TH IN G T HA T W E H AV EN 'T HE AR D. IF T HA T I N T UR N D OE S HA PP EN , O NE CO UL D I MA GI NE A S CE NA RI O I N WH IC H A T HE OR ET IC AL P RE SI DE NT TR UM P W OU LD B E AL AR ME D, RI GH T? AT S EE IN G H IG HE R O IL P RI CE S FO RM ED T
HA T WO UL D N OT NE CE SS AR IL Y B Y G OO D F OR H IM DO ME ST IC AL LY I F T HA T T RA NS LA TE S TO H IG HE R P RI CE S A T TH E PU MP . AG AI N, I 'M S OR T O F G OI NG S EV ER AL ST EP S I NT O C ON JE CT UR E HE RE , B UT WE W OU LD T EN D T O P RO BA BL Y B E MO RE R EA CT IV E T HA N PR OA CT IV E O N TH AT FR ON T. HO W W OU LD T HA T P LA Y OU T? >> WE LL , I T HI NK T HE F IR ST T HI NG HE D OE S I S C AL LS O N S AU DI AR AB IA , WH IC H H AS M AN AG ED T O TA KE O FF A M EA NI NG F
U L A MO UN T O F SU PP LY F RO M T HE MA RK ET , R OU GH LY 3 M IL LI ON B AR RE LS A DA Y. IN T HA T CA SE , A SK T HE M T O B RI NG ON M OR E SU PP LI ES . SA UD I AR AB IA H AS T HE EA ST -W ES T PI PE LI NE S TH AT A LL OW T HE M T O RE DI RE CT S OM E SU PP LI ES , B UT CE RT AI NL Y, Y OU KN OW , Y OU H AV E T O MA KE T HA T CA LC UL AT IO N. I' VE M AD E T HE S TA TE ME NT T HA T I TH IN K I RA N W IL L RE SP ON D. HE M AY H AV E A D IF FE RE NT V IE W O F EX AC TL Y W HA T I RA N W OU L
D DO , A ND TH E M IN UT E H E MA KE S A DE CI SI ON , IF I RA N RE SP ON DS , Y OU H AV E TO ST AR T CA LL IN G ON A LL YI NG T O T RY TO RE PL AC E IT . TH E Q UE ST IO N I S H OW M UC H DI SR UP TI ON W IL L T HE RE B E A ND IM PA CT ED H OW M UC H T HE A LL IE S C AN AC TU AL LY HE LP . >> A LL O F T HI S I S R EA LL Y IN TE RE ST IN G T O T HI NK AB OU T. AG AI N, N OT S OM ET HI NG A L OT O F FO LK S A RE T AL KI NG A BO UT YE T. GR EG , TH AN K Y OU S O MU CH A ND TH AN KS F OR Y OU R IN
SI GH T. >> T HA NK Y OU . >> > WE LL , C HE CK O UT S HA RE S O F FI SK ER . TH E S TO CK H AS B EE N S LI DI NG I N TO DA Y' S SE SS IO N. RE UT ER S I S N OW R EP OR TI NG T HA T IT IS N IS SA N I N T AL KS T O - - A ND FI SK ER S AI D I T WA S N EA RI NG A DE AL F OR P OS SI BL E IN VE ST ME NT , BU T IT D ID N OT N AM E TH AT AU TO MA KE R, T HI S A S F IS KE R W AR NE D AB OU T I TS A BI LI TY T O C ON TI NU E T O BE I N B US IN ES S B EC AU SE O F I TS CA SH PO SI TI ON . WE 'R E GO IN G
T O BE S PE AK IN G W IT H TH E C EO O F FI SK ER , H EN RY F IS KE R AT 4: 20 P .M . WE WI LL , O F CO UR SE , B E T AL KI NG TO H IM A BO UT A LL O F TH IS . >> > I N TH E ME AN TI ME , S TA Y TU NE D, WE H AV E T HE C LO SI NG B EL L C OM IN G YO UR WA Y, N EX T. WE IG HT . IT 'S F RI DA Y, T HE F IR ST D AY O F MA RC H. IT L OO KS L IK E T HE R AL LY H AS B EE N CO NT IN UI NG TO DA Y. TH E N AS DA Q L EA DI NG GA IN S, A S I T HA S BE EN , A ND C LO SI NG O N A RE CO RD TO DA Y, U P A NO TH
ER 1. 2% . S& P 50 0 A LS O C LO SI NG A T A RE CO RD , U P 0. 8% . TH E N AS DA Q P US HE D I NT O A R EC OR D YE T F OR T HE F IR ST T IM E GO IN G BA CK T O NO VE MB ER O F 20 21 , JO IN IN G T HE S &P A ND D OW . TH E DO W IS U P A BO UT 0. 25 %, J US T OV ER 90 P OI NT S I N TO DA Y' S SE SS IO N. IT L OO KS L IK E S EE IN G A F IG UR E HE RE , T HE N AS DA Q 10 0 U P 2% F OR TH E WE EK , T HE B ES T PE RF OR MA NC E GO IN G BA CK T O J AN UA RY . NO T S O S UR PR IS IN G G IV EN T HE N EW
S FR OM D EL L EA RL IE R. IT L OO KS L IK E P AL O AL TO I S ST IL L ST RU GG LI NG . JA HR O N JA RE D, W HA T D O YO U HA VE ? A RE CO RD -S ET TI NG WE EK . TH E D OW N AR RO WL Y M IS SE D EK EI NG OU T A WI N. WE H AV E SO ME S TR EA KS T HA T AR E ON GO IN G. TH EY A RE U P 1 6F UL L AS T 18 W EE KS . TH E S MA LL CA PS , R US SE LL 20 00 , TH EY G OT A 3 % GA IN . WE H AD T EC H I N TH E F OR EF RO NT FO LL OW ED B Y CE NT ER IN G AN D RE AL ES TA TE . TH AT 'S LE A WE EK 'S W IN NE R E
N ER GY , MA TE RI AL S, I ND US TR IA LS R OU ND IN G OU T T HE T OP . IF W E L OO K A T O UR L EA DE RS HE RE , BI TC OI N I S T HE B IG W IN NE R F OR TH E WE EK , AS I T WA S FO R T HE MO NT H. DO N' T CO UN T OU T TH E C HI P ST OC KS . IP O s A RE D OI NG W EL L, D IS RU PT IO N IS D OI NG W EL L. TH EN J US T L OO KI NG O UT SI DE T HE NA SD AQ 1 00 , WE H AV E A FE W ST RE AK S. SO T HE R EC OR D HI GH S, T HA T S TR EA K CO NT IN UE S FO R A NU MB ER O F WE EK S. >> > W E' RE G OI NG T
O G OA L C OM PA NY HE RE , S HA RI NG O F S PI RI T A RE A OT HE R SY ST EM S, U P 15 % A FT ER N EW TH AT B OI NG I S IN T AX S O J OI NI NG US T O D IS CU SS TH IS , A ND G EO RG E RE AC TI ON T O TH IS NE WS , W HA T D O YO U TH IN K? >> I T HI NK I T' S M AN AG EM EN T LO OK ED D EE P IN SI DE SP IR IT , TH OU GH T H OW W IL L T HE Y F IX T HE QU AL IT Y PR OB LE MS . RE AL LY T HE P AS T T O H IG HE R PR OF IT AB IL IT Y, H IG HE R C AS H F LO W IS D RI VE N A LL T HR OU GH T HE 73 7 RA TE
S RI SI NG . I T HI NK T HE Y T HO UG HT T HE B IG GE R PA ST T OO Q UA LI TY A ND H IG HE R RU N RA TE S WA S BU YI NG S PI RI T. IT S OU ND S LI KE . WH AT A RE T HE C HA NC ES T HA T RE GU LA TO RS W HE N L OO KI NG I NT O EA CH O F T HE SE C OM PA NI ES W OU LD AP PE AL T O A DE AL L IK E TH IS ? SP IR IT A LS O M AK ES P RO DU CT S F OR TH E C OM PE TI TO R AI RB US . I T HI NK T HE Y W OU LD H AV E T O RE SO LV E T HA T IS SU E. I WO UL D GU ES S IF I T' S G OT TE N T O TH IS PO IN T, S O
M E TH OU GH T HA S BE EN G IV EN T O TH AT . WH AT D O YO U M AK E W IT H BO EI NG , I S TH IS A N E FF OR T T O SH OR E UP T HE IR SU PP LY C HA IN ? SP IR IT H AS B EE N P AR T O F T HE - - HA S BE EN A N OB ST AC LE , I TH IN K, TO I MP RO VI NG P RO DU CT IO N CE RT AI NL Y O VE R T HE L AS T YE AR , SO , I T HI NK T HA T I T' S AN IN DI CA TI ON O F T HE L IM IT S O F OU TS OU RC IN G, A ND I T HI NK B Y BR IN GI NG S PI RI T B AC K I NT O T HE IN SO UR CI NG O F T HE CO MP AN Y, I TH IN K
I T WO UL D S IM PL IF Y TH E QU AL IT Y C ON TR OL P RO CE SS . >> GE OR GE , Y OU KN OW , D OE S TH IS - - I T S EE MS L IK E I T S OR T O F IN CR EA SE S DE GR EE S O F EX CE LL EN CI TY I F T HE Y' RE T RY IN G TO S EE T HE D EA L AT T HE S AM E TI ME . TO T HE O TH ER PO IN T, D OE S IT H EL P SO LV E T HA T PR OB LE M? >> SO , I D ON 'T T HI NK B OE IN G WO UL D UN DE RT AK E T HI S A ND T HI NK IT W AS A BS OL UT EL Y C RI TI CA L T O GE T T HE Q UA LI TY RI GH T. SO T HE RE 'S A L EV EL
O F CO MP LE XI TY , B UT T HE A BI LI TY T O GO T O T HE S UP PL IE R O F T HE 73 7, MA KE S UR E P RO CE DU RE S A RE D ON E CO RR EC TL Y OU TW EI GH S, Y OU KN OW , TH E CH AL LE NG E OF H AV IN G TO DE MA ND A T RA NS AC TI ON . I T HI NK T HE RE 'S A P RO CE SS O F - - BU T I D ON 'T T HI NK T HE Y W OU LD HA VE D ON E I T U NL ES S T HE Y TH OU GH T TH IS W AS A BS OL UT EL Y T HE M OS T LI KE LY P AT H TO G ET A H IG HE R BU IL D RA TE S OO NE R. IF Y OU 'R E A N I NV ES TO R I N BO EI
NG , I J US T T HI NK A BO UT I T F RO M A VE RY F UN DA ME NT AL ST AN DP OI NT . TH AT F UN DA ME NT AL F IN AN CI AL ST AN DP OI NT IS , I T HI NK B UY IN G SP IR IT AE RO SY ST EM S G ET S B EE N TO HI GH ER B UI LD R AT ES . TH OS E A RE T HE D RI VE RS O F P RO FI TS AN D C AS H FL OW , S O I T' S A PO SI TI VE F OR YO U, B EC AU SE I T TA KE S AW AY T HE UN CE RT AI NT Y T HE RE AN D PR OB AB LY G ET S YO U C LO SE R T O A H IG HE R B UI LD R AT E SO ON ER . >> I K NO W Y OU W RO TE RE CE
NT LY , TA LK IN G AB OU T W HY Y OU H AD N OT DO WN GR AD ED T HE R AT IN G O F BO EI NG , BA SE D O N E VE RY TH IN G T HA T WA S GO IN G ON . IF A D EA L C AN B E A ND I K NO W AG AI N T HE C AV EA T I S T HI S IS T EC H LA TI F A T T HI S PO IN T, W OU LD A DE AL L IK E T HI S C HA NG E Y OU R CA LC UL US O N TH E D EB T RA TI NG ? >> WE LL , I T' S I MP OR TA NT T O N OT E TH AT T HI S IS S TI LL SP EC UL AT IV E. WE D ON 'T K NO W I F T HE RE 'S A R EA L DE AL HE RE , A ND W E C ER TA IN
LY DO N' T K NO W H OW I T WO UL D B E FI NA NC ED . AS SU MI NG T HE RE W ER E A DD IT IO NA L DE BT R EL AT ED T O T HE DE AL , T HA T WO UL D, I W OU LD SA Y, M AK E T HE CR ED IT M EA SU RE S I NC RE ME NT AL LY WO RS E, B UT I T HI NK L ON GE R TE RM , IT W OU LD - - I T WO UL D -- I T WO UL D BE C ON ST RU CT IV E. I TH IN K, Y OU KN OW , I T CO UL D DE LA Y IM PR OV EM EN T, B UT I T HI NK TH E C OM PA NY W OU LD S TI LL B E O N A PA TH T O IM PR OV EM EN T. >> GE OR GE , I W AN T T O E N
D W IT H YO U, B EC AU SE I T' S N OT J US T AB OU T TH E S TO CK PR IC E. WE A LS O S AW T HA T SP IR IT 'S J UN K BO ND S W ER E A MO NG T HE T OP T RA DE RS IN T HE S EC ON DA RY T RA DI NG TO DA Y. IS T HA T A P OT EN TI AL A RE A F RO GR OW TH T HA T I NV ES TO RS C OU LD B E LO OK IN G TO ? >> W HE N I L OO K A T SP IR IT 'S DE BT , YO U KN OW , T HE Y HA VE A N UM BE R OF DE BT P IE CE S O UT TH ER E, 9 % TY PE CO UP ON S, W HI CH A RE Q UI TE HI GH . TH IN K IF Y OU G OT A TE N- YE AR DE
BT , S IM PL Y T UR NI NG A RO UN D 6% , IN A N AC QU IS IT IO N, Y OU C OU LD S EE SO ME O F T HA T RE FI NA NC ED , Y OU KN OW , A ND S O I T HI NK I T' S - - I TH IN K I F I O WE T HE 9% , I T' S H AR D TO G ET P AP ER W IT H T HA T K IN D O F RE TU RN O N IT , B UT I T HI NK I N A BO EI NG AC QU IS IT IO N, I T' S PR OB AB LY G OI NG AW AY , A ND T HA T' S ON E OF T HE P OT EN TI AL S YN ER GI ES IN SI DE T HI S TR AN SA CT IO N. >> GE OR GE , BE N, T HA NK Y OU B OT H SO M UC H F OR J OI N
I NG U S O N T HI S FR ID AY T O T AL K A BO UT T HI S PO TE NT IA L N EW S ST OR Y. I H OP E Y OU B OT H H AV E A G OO D WE EK EN D. >> TH AN KS . >> > I NF LA TI ON H AS B EE N P RE SI DE NT BI DE N' S B IG GE ST I SS UE F OR T HE FI RS T T HR EE Y EA RS O F H IS TE RM . JU ST A S T HA T S EE MS T O BE T UR NI NG A CO RN ER , T HE RE 'S A N EW N UM BE R ON E I SS UE F OR VO TE RS . RI CK N EW MA N I S H ER E T O T AL K AB OU T TH AT . RE T AL KE D A BO UT T HI S Y ES TE RD AY A BI T. TH E I SS
UE I S IM MI GR AT IO N. WE S AW B OT H P RE SI DE NT B ID EN A ND FO RM ER P RE FE RE NC E A T TH E B OR DE R YE ST ER DA Y. TH E QU ES TI ON BE CO ME S, W HA T D HE DO ES A BO UT IT ? >> I N GA LL UP 'S M ON TH LY PO LL S, PE OP LE S AY I MM IG RA TI ON I S T HE NU MB ER O NE PR OB LE M. IT W AS O NL Y 9% L AS T AU GU ST , N OW UP T O 28 %. I DO N' T TH IN K T HA T MU CH H AS CH AN GE D I N SI X MO NT HS . I T HI NK O BV IO US LY W HA T' S HA PP EN IN G I S T HE RE 'S M OR E AW AR EN ES S O F
T HI S M IG RA NT S UR GE AT T HE BO RD ER , A ND N OW W E' RE I N TH E M ID ST O F A P RE SI DE NT IA L EL EC TI ON A ND P RE SI DE NT T RU MP I S OU T T HE RE T AL KI NG A BO UT IT , DR AW IN G A TT EN TI ON T O IT . BI DE N HI MS EL F S EE MS T O BE AC KN OW LE DG IN G, T HI S IS A PR OB LE M, A B IG ON E, A ND I T CO UL D DE RA IL H IS RE EL EC TI ON . I T HI NK T HA T' S W HY H E W EN T D ON E TO T HE B OR DE R T O S AY H E GE TS I T, HE 'S P AY IN G AT TE NT IO N. HE W AN TS C ON GR ES S
T O P AS S T HI S BI PA RT IS AN LE GI SL AT IO N, E VE N TH OU GH I T P RO BA BL Y WO N' T, S O T HE QU ES TI ON BE CO ME S, W HA T C AN H E D O ON H IS O WN T O F IX T HE PR OB LE M? TH E F IR ST T HI NG H E N EE DS T O DO IS S HO W VO TE RS HE 'S T RY IN G T O FI X T HE PR OB LE M. TH E R EA SO N I E MP HA SI ZE T HA T I S AN YT HI NG H E M IG HT D O T HR OU GH EX EC UT IV E A CT IO N V ER Y L IK EL Y T O BE C HA LL EN GE D LE GA LL Y. WE S AW T HA T W IT H TR UM P, B UT BI DE N P RO BA BL Y
W IL L T RY T O DO SO ME TH IN G AN YW AY . WH AT A L OT O F A NA LY ST S T HI NK I S CO MI NG P RE TT Y SO ON , S UC H A S BE FO RE T HE S TA TE O F TH E U NI ON SP EE CH N EX T T HU RS DA Y I S A B ID EN EX EC UT IV E OR DE R T RY IN G T O LI MI T -- P UT TI NG A D AI LY L IM IT ON T HE N UM BE R O F P EO PL E W HO C AN CR OS S TH E BO RD ER . ON CE Y OU H IT T HA T LI MI T, T HE RE 'S A L IM IT I N T HA T L EG IS LA TI ON I ME NT IO NE D. I T HI NK I T' S 4, 00 0 P EO PL E P ER DA Y. ON CE Y
OU H IT T HA T LI MI T, N OB OD Y EL SE C AN C OM E O VE R U NT IL T HE FO LL OW IN G DA Y. TH AT 'S A D E FA CT O M ON TH LY O R DA IL Y LI MI T. I WO UL D P OI NT O UT W E' RE J US T GE TT IN G N EW S T OD AY T HA T B ID EN I S SA YI NG T HE U .S . M IL IT AR Y I S GO IN G T O A IR DR OP H UM AN IT AR IA N AI D I NT O G AZ A T O H EL P PA LE ST IN IA NS TH ER E. I T HI NK W HA T H E M IG HT B E CO NT EM PL AT IN G H ER E I S H OW D O YO U AI RD RO P A S OL UT IO N I NT O T HE BO RD ER S IT UA
TI ON A S A W AY T O JU ST G ET PE OP LE 'S A TT EN TI ON A ND MA KE I T S EE M LI KE , WO W, T HE Y' RE RE AL LY S CA LI NG U P T HE E FF OR T HE RE . WA TC H F OR S OM ET HI NG L IK E T HA T CO MI NG I N T HE N EX T F EW YE AR S. >> > D OE S T HA T N EW S T HA T Y OU ME NT IO N, R IC K, S EE M L IK E SO ME TH IN G TH AT W IL L G AR NE R T HA T AT TE NT IO N A ND T HA T P OL IT IC AL PO WE R T HA T B ID EN I S L OO KI NG FO R? >> T HE T HI NG I N OT IC E I S I T' S A RE SP ON SE T O B ID EN CR
IT IC S. WE J US T HA D A P RI MA RY I N MI CH IG AN W HE RE T HE RE 'S A N OT AB LE AR AB A ME RI CA N VO TE R BL OC , A ND A LO T O F P EO PL E V OT E I N "U NC OM MI TT ED ." AL SO Y OU NG P EO PL E UN HA PP Y W IT H TH E FU LL -T HR OA TE D S UP PO RT F OR IS RA EL . HE 'S N OT B EE N S AY IN G M UC H A BO UT TH E P AL ES TI NI AN S W HO H AV E BE EN DS PL AC ED . BI DE N D OE S S EE MS T O BE L IS TE NI NG TO PE OP LE . WE 'L L S EE H OW T HI S A IR DR OP P LA N GO ES . TH IS I S A CT UA LL
Y K IN D O F RI SK Y. WH EN Y OU D RO P S TU FF O UT O F TH E SK Y W IT H A PA RA CH UT E, A L OT C AN GO WR ON G, S UC H AS O NE O F TH E TH IN GS I S P EO PL E S EE T HE A ID CO ME N DO WN , T HE Y R UN T O IT . IF T HE Y H AP PE N T O BE I N TH E WR ON G S PO T, I T LA ND S O N SO ME BO DY . TH ER E' S A R IS K I T WO UL D BA CK FI RE , A ND I H OP E I T AC CI DE NT . WH Y D O I T T HI S W AY I NS TE AD O F BR IN GI NG I T I N B Y S HI P O R T RU CK OR S OM ET HI NG ? PA RT O F T HE R EA SO
NS M IG HT B E JU ST T O M AK E A B US IN ES S S PL AS H TO M AK E S UR E Y OU G ET S OM E AT TE NT IO N T O W HA T Y OU 'R E T RY IN G TO D O. ON E OF T HE B IG P RO BL EM S B ID EN HA S HA D, HE 'S N OT G ET TI NG M UC H CR ED IT F OR T HI NG S GO IN G RI GH T. HE 'S G ET TI NG A L OT O F F LA CK F OR WH AT 'S B EE N G OI NG WR ON G. >> RI CK , T HA NK Y OU S O MU CH A S AL WA YS . WE A PP RE CI AT E Y OU J OI NI NG US . >> S EE YO U, GU YS . >> H AV E A G RE AT W EE KE ND . >> S AM E. >> > T
HE RE 'S A R EP OR T T HA T N IS SA N IS I N T AL KS T O I NV ES T M OR E T HA N $4 00 M IL LI ON I NT O T HE B US IN ES S OF T HE E V MA KE R, N EX T. >> > FI SK ER S HA RE S AI D N IS SA N I S IN T AL KS W IT H T HE CO MP AN IE S, AC CO RD IN G TO A R EP OR T FR OM RO YE R. HE NR Y F IC KE R I S J OI NS US . FI RS T, T HA NK Y OU S O MU CH F OR JO IN IN G US . I D O W AN T T O S TA RT W IT H T HA T RE PO RT F RO M RE UT ER S. >> I D ON 'T W AN T TO C OM ME NT O N SP EC UL AT IO N. WE H AV E SA
ID W E' RE I N NE GO TI AT IO N WI TH A N OE M A S W EL L AS - - >> A ND SO , I GU ES S, TH EN , T HE QU ES TI ON I S W HA T AR E T HE N EX T CO NC RE TE S TE PS Y OU A RE T AK IN G T O KE EP F IS KE R UP A ND R UN NI NG ? >> I W OU LD S AY W E HA VE T HE O NL Y RE AL C OM PE TI TO R T HE T ES LA M OD EL Y. AN D W E AR E A S GO OD , IF N OT BE TT ER PR IC ED . I T HI NK O UR D EA LS A RE R EA LL Y EX CI TE D, T O A LS O G ET A N EV IN DE PE ND EN T M AK ES . >> S O I T HI NK T HE Y' RE V ER Y E
X CI TE D T O GE T O R VE HI CL E. WO UL D Y OU B E AB LE T O P UT A TI ME LI NE O N W HE N A P OT EN TI AL DE AL M IG HT B E CL OS E? >> I T HI NK W E S TA RT ED T AL KI NG SI X M ON TH S AG O. >> Y OU KN OW , I T' S N OT L IK E W E ST AR TE D TA KI NG YE ST ER DA Y. IT 'S - - W E EX PE CT T O CL OS E AS SO ON A S PO SS IB LE . OY B EL IE VE T HE F OU RT H QU AR TE R PR OD UC TI ON W AS J US TE NE D - - C AN YO U G IV E U S A NY UP DA TE ? IN T ER MS O F PR OD UC TI ON ? WE D ON 'T H AV E - - B
EC AU SE W E HA VE A C ON TR AC T - - A ND T HE Y' RE A BL E TO P RO DU CE I N W E WA NT I F T HA T FO RE CA ST - - I F I T T UR NS O UT W E CA N S EL L E VE N M OR E VE HI CL ES . AN D I F T HA T' S TH E CA SE , TH EY C AN SE LL M OR E VE HI CL ES , W E C AN R AI SE PR OD UC TI ON EA SI LY . AR E YO U RE AD Y AB LE T O T AL K A BO UT TH E F OX CO NS TA TU S? >> NO . WE A RE C ON CE NT RA TI NG O N T HE OE M DE AL . WE A RE A S MA LL S TA RT -U P CO MP AN Y. WE H AV E TO C ON CE NT RA TE O N O
NE DE AL T HA T' S I MP OR TA NT F OR Y OU US . >> H EN RI CK , A S Y OU L OO K B AC K A T A S TA RT Y UP . WH AT H AP PE NE D T HI S T IM E T HA T BR OU GH T YO U T O T HI S PL AC E. WH AT H AS B EE N T HE B IG GE ST CH AL LE NG E? WH AT I S T HE OB ST AC LE , WE LL , FI RS T O F AL L, I B EL IE VE TH AT , W E HA VE A F UT UR E O TH ER WI SE I WO UL DN 'T B E HE RE . WE 'R E C ON TI NU IN G T O SE E T HE SA LE S GR OW TH . TH AT 'S B EC AU SE W E HA VE S UC H A CO MP ET IT IV E YE AR . >> I K N
O W T HE C OM PA NY S AI D T HE CU RR EN T C AP IT AL M AY N OT B E EN OU GH T O S US TA IN I T O VE R T HE NE XT 1 2 MO NT HS . TH ER E' S A P OT EN TI AL C HA LL EN GE WI TH T HE S TO CK P RI CE A ND LI ST IN G. IT R EA LL Y I S A MA KE -O R- BR EA K MO ME NT F OR T HE FI RM . YO U' RE A T TH E HE LM . I' M C UR IO US W HA T T HA T IS L IK E AS A LE AD ER A ND H OW Y OU 'R E H AN DL IN G TH IS D EF IN IT IV E MO ME NT . >> I D ON 'T T HI NK I T' S A DE FI NI TI VE MO ME NT . I T HI NK T HI S I
S B AS ED O N OB VI OU SL Y A C ON CE RN G OI NG FO RW AR D W HE RE Y OU 'R E PR OJ EC TI NG , I TH IN K, A C ER TA IN SC EN AR IO . I T HI NK W HA T W E AR E D OI NG A ND WH AT I A M D OI NG I S A CC EL ER AT IN G OU R D EA LE R SI GN -U P, B AS IC AL LY GE TT IN G M OR E A ND M OR E D EA LE RS I N QU IC KE R, W HI CH W E AR E DO IN G. IN FA CT , W E AR E SH IP PI NG VE HI CL ES T O T HE F IR ST D EA LE R TO DA Y, AC TU AL LY . SO W E HA VE D ON E T HA T I C RE DI BL Y FA ST . WE A RE T RY IN G
T O G EN ER AT E M OR E CA SH QU IC KE R, A ND B Y TH E WA Y, EV ER Y CA R W E' RE S EL LI NG I N TH E FI RS T H AL F O F T HI S Y EA R I S AL MO ST P UR E C AS H F OR US . WE H AV E A LR EA DY B OU GH T TH E PA RT S AN D PA ID F OR T HE M. SO T HI S IS P UR E - - I F T HA T HA D NO T B E T HE CA SE , T HA T WO UL D B E MO RE DI FF IC UL T. IN L IG HT O F TH AT , I F EE L V ER Y OP TI MI ST IC A BO UT O UR FU TU RE . >> W E WE RE J US T SH OW IN G TH E SH AR E PR IC E. MA DY A LL UD ED T O T HE
I DE A Y OU MI GH T F AL L O UT O F C OM PL IA NC E A ND MI GH T BE DE LI ST ED . DO Y OU T HI NK Y OU C AN G ET B AC K IN CO MP LI AN CE I N T IM E T O AV OI D T HA T OU TC OM E? >> F IR ST O F AL L, W E HA VE S IX MO NT HS T O DO TH AT , BU T I B EL IE VE WE H AV E I N T ER MS O F A LL T HE SE TH IN GS W IL L H AP PE N W AY B EF OR E WE GE T TO T HA T PO NT . IN FA CT , I T HI NK T HE Y W IL L D O I T AL RE AD Y N EX T MO NT H. >> H EN RI CK , L OO KI NG F OR WA RD T O CA TC HI NG U P W IT H
YO U. WE A PP RE CI AT E Y OU T AK IN G T HE TI ME . >> T HA NK Y OU V ER Y MU CH . >> > M EA N TI ME , A M AR KE T MI LE ST ON E F OR IN IN DI VI DU AL TH AT , TH AT C LO SI NG A BO VE A $2 T RI LL IO N MA RK ET C AP F OR T HE F IR ST T IM E EV ER . TO DA Y' S G AI NS S EE M T O BE D RI VE N BY DE LL 'S U PB EA T EA RN IN GS R EP OR T LA ST N IG HT . MA DY , TH IS W AS S OR T OF A MI LE ST ON E T HA T T HE M AR KE T W AS AN TI CI PA TI NG , AN D T HE RE I T IS . RE CO RD -B RE AK IN G N EW S A
CR OS S TH E BO AR D W HE N Y OU H AV E A N AM E A S BI G A S NV ID IA . WE H AV E S EE N N VI DI A D O T HI S BE FO RE , B UT T HE Y HA VE T HE SE HI GH ER HI GH S, A ND T HE N S TR UG GL E TO B RE AK O UT P AS T IT . AN D F OR RE TA IL ER S W HO - - N OT GO OD NE WS . >> YE AH , N OT N EC ES SA RI LY - - W E ST IL L T AL K T O P LE NT Y O F P EO PL E WH O TH IN K I T' S N OT T OO LA TE . >> RE AL LY ? >> YE S. QU IT E A F EW F OL KS A RE S AY IN G TH AT . WE T AL KE D T O IV AN A W HO L IK ES
NV ID IA A ND AM D, TO O. WH O DO ES N' T? >> > LA YO FF S AR E PL AG UI NG T HE GA MI NG I ND US TR Y T HI S YE AR , LA TE ST C OM IN G FR OM S ON Y A ND EL EC TR ON IC S AR TS . FO R M OR E O N TH E G AM IN G IN DU ST RY , WE 'R E GO IN G T O T UR N T O Y AH OO FI NA NC E' S DA N HO WL EY . DA N, I K NO W T HA T Y OU H AD T O LE AV E T HE K IT CH EN T HE O TH ER D AY WH EN W E WE RE T AL KI NG T O C OV ER SO ME O F T HE SE LA YO FF S, B UT I 'M CU RI OU S W HA T Y OU 'R E L EA RN IN G I N YO U
R R EP OR TI NG A BO UT T HE CA TA LY ST F OR T HE SE C ON TI NU ED LA YO FF S. TH EY 'R E C ON TI NU IN G AG AI N. IS T HI S A S IG N T HA T T HI NG S A RE AT A B RE AK IN G PO IN T FO R TH E GA MI NG I ND US TR Y? >> H ON ES TL Y A T T HI S PO IN T, I T' S SO ME WH AT D IF FE RE NT T O SA Y. WE 'R E SE EI NG LA YO FF S, A S Y OU SA ID , S ON Y A ND EA A MO NG T HE LA TE ST . SO F AR T HE RE 'S B EE N SE VE RA L, 00 0 LA YO FF S AC RO SS T HE V ID EO G AM E IN DU ST RY . TH ER E' S T HE B AS IC
U ND ER ST AN DI NG IS T HA T I T' S A K IN D O F S IM IL AR TR AJ EC TO RY W E' VE S EE N W IT H T HE TE CH IN DU ST RY , B UT A T A S LO WE R PA CE . LA ST Y EA R W E HA D SE EN T HI NK S HU GE L AY OF FS I N TE CH . WE S AW T HE M I N TH E G AM IN G IN DU ST RY L AS T Y EA R A S WE LL , B UT WE 'R E S EE IN G I T CO NT IN UE . PA RT O F I T H AS T O D EA L W IT H T HE HU GE A MO UN T O F G RO WT H T HA T HA PP EN ED A T TH E B EG IN NI NG O F T HE PA ND EM IC . GA MI NG C OM PA NI ES S EE ME
D T O HA VE RI DI NG T HA T HI GH , T HI NK IN G SI MI LA R T O T EC H CO MP AN IE S, T HA T TH E G OO D T IM ES F OR T HE M - - N OT BE CA US E OF T HE PA ND EM IC , B UT F OR TH EI R BO TT OM LI NE S, W OU LD N' T EN D. TH AT C LE AR LY N OT B EI NG T HE C AS E. WE H AV E SE EN G RO WT H F LA TT EN OU T, DE CL IN E I N S OM E I NS TA NC ES AC RO SS MO BI LE GA ME S, PC G AM ES A ND CO NS OL E GA ME S. BE CA US E OF TH AT , T HE Y' RE S CA LI NG BA CK A N UM BE R OF P LA NS . TH ER E' S A LS O
T HE I SS UE W IT H IN TE RE ST RA TE S. MO NE Y I SN 'T A S C HE AP A S I T WA S. GA ME S C OS T A L OT O F M ON EY NO W. TH E M OS T R EC EN T GA ME , S PI DE R- MA N 2, C OS T $3 00 M IL LI ON T O MA KE . WE 'R E SE EI NG T HI S BE BL OA T A S FA R AS P RI CI NG GO ES . TH AT A LS O M AK ES HI T- OR -M IS S GA ME S N OT N EC ES SA RI LY A R IS K TH AT C OM PA NI ES W AN T T O TA KE . TH EY W AN T SU RE FI RE BE TS . ON T OP O F TH AT , T HE RE 'S T WO OT HE R FA CT OR S. TH E D IF FE RE NC E
T HA T W E' RE S EE IN G AS F AR A S G AM ER S G OE S Y EA H, TH ER E' S GI GA NT IC S O- CA LL ED B LA CK HO LE GA ME S, L IV E GA ME S, L IK E CA LL O F D UT Y A ND M OR E T HA T P UL LS TH EM I N F OR H OU RS O N EN D. >> V ER Y I NT ER ES TI NG S TU FF F RO M RE PO RT ER A ND A VI D GA ME R, T HA NK YO U S O MU CH . >> > G ET TI NG R EA DY T O B OO K Y OU R SP RI NG A ND S UM ME R TR AV EL ? WE 'R E B RI NG IN G O UT T HE B ES T W AY S TO S AV E. TH AT 'S N EX T ON Y AH OO F IN AN CE . ♪ >>
> A FF OR D A CT I S T OP O F M IN D FO R M OS T A ME RI CA NS G ET TI NG R EA DY TO B OO K S PR IN G A ND S UM ME R TR AV EL . TH AT 'S A CC OR DI NG T O A R EC EN T HO PP ER S UR VE Y W IT H T HE B ES T W AY S TO SA VE , W E' RE J OI NE D B Y Y AH OO FI NA NC E' S CA RR IE HA NN A, A S P AR T OF T HE I ND US TR Y IN SI GH TS . CA RR IE , W HA T AR E S OM E B IG T IP S FO R H OW P EO PL E C AN SA VE ? >> AB SO LU TE LY . I WA NT T O G O R IG HT NO W, B UT T HE NU MB ER O NE T RI P I S T O P LA
N AH EA D. YO U KN OW , I F Y OU C AN B OO K Y OU R AI RF AR E A M ET RO PO LI TA N I N AD VA NT AG E, T WO I S BE TT ER . NO W WE 'R E T AL KI NG S UM ME R VA CA TI ON TH ER E. HO TE LS , TH ER E' S N OT A S M AN Y GR EA T DE AL S O UT TH ER E, B UT AN YW AY F RO M TE N DA YS T O TW O WE EK S I S G OO D TH ER E, B UT I T' S RE AL LY I MP OR TA NT T O T HI NK A BO UT WH EN Y OU TR AV EL . TH E F LI GH TS T EN D T O BE C HE AP ER MI DW EE K, T UE SD AY S AN D W ED NE SD AY S OR R ET UR NI NG O N
A M ON DA Y I NS TE AD OF A WE EK EN D. NU MB ER T WO I S T RY TO , I F PO SS IB LE F OR EC AS T AS A N ON -P EA K TI ME . YO U G O I N MA Y, O R Y OU G O B ET WE EN LA BO R D AY A ND J US T B EF OR E TH AN KS GI VI NG . TH OS E S HO UL DE R PE RI OD S, Y OU C AN HA VE S OM E T ER RI FI C DE AL S. LI KE , F OR EX AM PL E, HE Y, IV IT Y T O GO T O ST . BA RT Z, I F Y OU G O I N OC TO BE R, Y OU C AN P RO BA BL Y F IN D ON E A Q UA RT ER O F P EA K TI ME . TH E T HI RD T HI NG I S U SE A P RI CE
TR AC KE R. TH ES E TH IN GS A RE FA BU LO US . MO ST O F T HE T RA VE LS A PP S H AV E TH EM . SO I F Y OU K NO W W HE RE Y OU W AN T TO GO A ND R OU GH LY T HE DA TE , P LU G I T IN TH ER E. EV EN I F T HE Y S AY H ER E A RE T HE FA RE S A ND T HE Y' RE G ET TI NG H IG HE R AS Y OU G ET CL OS ER , T HE RE I S A NU DI TY HE RE . TH EY 'L L A LE RT Y OU W HE N T HE RE 'S A DI P. IF T HE RE 'S A DI P, B UY IT , B Y A LL ME AN S. TH E N EX T T HI NG IS , P LE AS E P AC K LI GH T, OK AY ? CA RR Y O
N Y OU R BA GS . SE RI OU SL Y, UN IC ED A ND A ME RI CA N BO TH R AI SE D T HE IR C HE CK ED BA GG AG E FE ES , A ND I T' S L IK E $4 0 TO C HE CK A B AG I F Y OU D ON 'T H AV E TH EI R CR ED IT C AR D OR W HA T HA VE YO U? I S AY P AC K LI GH T, A ND Y OU D ON 'T HA VE T O W AI T F OR B AG S I F T HE Y' RE LO ST . >> > T HE L AS T T HI NG Y OU S HO UL D TH IN K AB OU T, I S Y OU R C RE DI T C AR D PO IN TS , RI GH T? TH AT 'S A G RE AT W AY T O F IN D S AV ES OR Y OU R L OY AL TY RE WA RD S P
R OG RA MS , FO R H OT EL S A ND T HO SE KI ND S OF T HI NG S. I L OV E T HE B UY T HE D IP A DV IC E. TH AN K YO U SO MU CH . WE A PP RE CI AT E IT . HA VE A G RE AT WE EK EN D. >> TH AN KS . >> > W EL L A S F OL KS L OO K T O S AV E ON T HE IR S PR IN G A ND S UM ME R VA CA TI ON , C RE DI T C AR D P OI NT S C AN BE A S MA RT W AY T O K EE P Y OU R CO ST S DO WN . JO IN IN G US W IT H T HE B ES T T RI CK S FO R PU TT IN G TH OS E P OI NT S T O WO RK , WE H AV E E RI C RO SE N, T HE PO IN T G U
Y S DI RE CT OR . I' M G OI NG T O J UM P I N W IT H A PE RS ON AL Q UE ST IO N W IT H A V IE WE R NA ME D M Y MO TH ER . YO U' RE B OO KI NG A FL IG HT , Y OU DO N' T H AV E E NO UG H P OI NT S T O CO VE R T HE FL IG HT . I T OL D H ER T O W AI T U NT IL S HE H AD EN OU GH P OI NT S T O B UY IT . TE LL M E IF I 'M R IG HT O R WR ON G. >> WE LL , Y OU 'R E R IG HT A ND WR ON G, I W OU LD SA Y. TH ER E' S C ER TA IN LY A IR LI NE PR OG RA MS T HA T L ET Y OU U SE P OI NT S TO WA RD P AR T O F Y O
U R FL IG HT , O F CO UR SE , B UT F OR NO W, Y OU H AV E T O RA CK U P E NO UG H P OI NT S T O AC TU AL LY U SE T HO SE T O RE DE EM TH EM F OR T HE FL IG HT S. TH AT SA ID , Y OU C AN A LS O G O F OR A VA RI ET Y O F D IF FE RE NT C RE DI T CA RD S, L IK E A C HA SE S AP PH IR E PR EF ER RE D O R A ME X G OL D CA RD A S PA RT O F YO UR WA LL ET , S O Y OU C AN US E T HO SE P OI NT S W IT HO UT H AV IN G TO B E L OY AL T O O NE A IR LI NE PR OG RA M O R AN OT HE R. TH ER E' S A L OT O F W AY S
T O P LA Y TH E GA ME . >> A LS O, Y OU J US T H EA RD C AR RI E TA LK IN G AB OU T T HE I MP OR TA NC E O F BE IN G FL EX IB LE A ND B OO KI NG EA RL Y, W HI CH I S US PE CT I S A LS O HE LP FU L W HE N Y OU 'R E U SI NG PO IN TS . >> AB SO LU TE LY . TH OS E A RE G RE AT P IE CE S O F AD VI CE . AI RL IN ES O PE N U P T HE IR AW AR D AV AI LA BI LI TY A BO UT S OM E D ON 'T SC HE DU LE I T TH AT F AR OU T. IF Y OU K NO W Y OU R P LA NS W EL L I N AD VA NC E, T HA T' S W HE N Y OU 'L L F IN D T
H AT A WA RD AV AI LA BI LI TY . IF Y OU 'R E FL EX IB LE , Y OU C AN F IN D SO ME LA ST -M IN UT E D EA LS A S AI RL IN ES F IN D T HE Y HA VE UN SO LD SE AT S, T HE Y' LL O PE N T HE M UP . YO U M IG HT J US T E ND U P F LY IN G O N A W ED NE SD AY N IG HT I NS TE AD O F A FR ID AY NI GH T. TH IN GS L IK E TH AT . TH E M OR E Y OU C AN B E FL EX IB LE , TH E M OR E L IK EL Y Y OU C AN P UT Y OU R PO IN TS A ND M IL ES T O US E. >> A ND I K NO W P AR T O F I S I T I S US E P RI CE AL ER TS . TH
ER E IS A M OM EN T W HE RE Y OU AD VI SE P EO PL E TO N OT - - >> I F Y OU 'V E BE EN T RA CK IN G PR IC ES A ND T HE Y' RE W IT HI N Y OU R BU DG ET , I W OU LD S AY B OO K TH E FL IG HT TH EN . AS Y OU G ET C LO SE R T O T HE DE PA RT UR E TI ME , C HA NC ES A RE Y OU WO UL DN 'T S EE A $5 00 T O $2 00 D RO P ON T HE A IR FA RE Y OU 'R E G OI NG FO R. IF I T F IT S W IT HI N Y OU R BU DG ET , YO U HA VE A L IM IT ED A MO UN T OF VA CA TI ON DA YS , D ON 'T W AI T T OO LO NG T O B OO K Y OU R
TR IP . TH AT SA ID , I F T HI NG S A RE N' T I N YO UR BU DG ET , Y OU M IG HT W AN T T O SA VE I T F OR A L AT ER VA CA TI ON , IN ST EA D OF G OI NG O N YO UR S PR IN G BR EA K NO W, T HI NK A BO UT A N E AR LY SU MM ER TR IP , O R T OW AR DS T HE E ND OF S UM ME R R IG HT B EF OR E S CH OO L ST AR TS I H AV E A - - A CC RU ES T HE PO IN TS , T HE N U SI NG TH EM , I T' S SO ME HO W DI FF ER EN T TO DO . DI SA BU SE M E O F T HA T N OT IO N . >> I F Y OU W AN T T O K EE P T HI NG S SI MP , T
H ER E' S A L OT O F W AY S T O DO IT . GE T A S OL ID C AS H B AC K CA RD , S O YO U C AN E AR N P OI NT S O N E VE RY PU RC HA SE A ND U SE T HE M F OR C AS H BA CK , W HE TH ER I T' S O N T RA VE L EX PE NS ES O R O N S OM ET HI NG EL SE . WE A LS O S UG GE ST G OI NG F OR TR AN SE RR AB LE PO IN TS , S OM ET HI NG LI KE C HA SE U LT IM AT E RE WA RD S, CA PI TA L O NE MI LE S, W HE RE Y OU C AN RE DE EM T HE M A T A S ET R AT E F OR TH IN GS L IK E F LI GH TS A ND HO TE LS , SO Y OU D ON 'T
H AV E T O DO A T ON O F ME NT AL C AL CU LA TI ON S I N O RD ER T O GE T VA LU E, O R T RA NS FE R T HE M T O A VA RI ET Y O F D IF FE RE NT A IR LI NE A ND HO TE L P AR TN ER S T HA T S UI T Y OU R NE ED R AT HE R T HA N S TI CK IN G T O O NE PR OG RA M T HA T M IG HT C HA NG E IT S RU LE S ON A D IM E. >> A LL RI GH T. ER IC , O NE F IN AL Q UE ST IO N HE RE . FO R T HE U SE RS O UT T HE RE W HO H AV E BE EN U TI LI ZI NG C RE DI T C AR D PO IN TS , I 'M W ON DE RI NG A BO UT T HE TR AN SF ER
D EA LS T HA T CO ME U P F RO M TI ME T O TI ME . WH AT I S T HE B ES T W AY F OR F OL KS TO S TA Y O N T OP O F T HO SE PO TE NT IA L O PP OR TU NI TI ES A ND CA PI TA LI ZE O N T HE M A T TH E R IG HT TI ME S? >> DE FI NI TE LY . WH EN Y OU 'R E T AL KI NG A BO UT A TR AN SF ER BO NU S, W HE RE O NE A ME X PO IN T TO O NE D EL TA MI LE S, F OR IN ST AN CE , Y OU M AY G ET A 25 % BO NU S. IF Y OU T RA NS FE R A T HO US AN D O F TH EM , Y OU G ET 1 25 0 MI LE S. TH E B ES T W AY T O S TA Y O N
T OP O F TH OS E I S F OL LO WI NG S IT ES L IK E OU RS , T HE P OI NT S GU ID E. LI KE I SA ID , P RO GR AM S C AN CH AN GE , O R T HE Y CO UL D G O UP T HE NE XT DA Y, A ND T HE N Y OU TR AN SF ER RE D A LL T HE SE PO IN TS , BE CA US E Y OU C AN 'T T RA NS FE R T HE M BA CK T O YO UR O TH ER O RI GI NA L AC CO UN T. >> A LL RI GH T. ER IC , WE A PP RE CI AT E IT . TH AN K YO U S O MU CH F OR T HA T AD VI CE . HA VE A G RE AT WE EK EN D. TH AN K YO U. >> T HA NK YO U. >> > W E WA NT T O UP DA
TE Y OU O N A ST OR Y WE 'V E BE EN T AL KI NG AB OU T, ST IC KI NG W IT H AI RL IN ES . BO EI NG A ND S PI RI T AE RO SY ST EM S CO NF IR MI NG T HE Y AR E I N DE AL TA LK S. BO EI NG S AY IN G I N A ST AT EM EN T, W E BE LI EV E T HE RE IN TE GR AT IO N W OU LD FU RT HE R S TR EN GT HE N A VI AT IO N SA FE TY A ND I MP RO VE QU AL IT Y, SE RV E TH E I NT ER ES TS O F O UR CU ST OM ER S, E MP LO YE ES A ND SH AR EH OL DE RS . TH E C OM PA NY G OE S O N T O SA Y, TH ER E' S N O G UA RA NT EE T H
A T A D EA L WI LL B E MA DE , B UT T HE Y' RE E DG IN G HI RE R I N T HE A FT ER -H OU RS TR TR AD IN G. >> > C OM IN G UP , W E' LL B E J OI NE D BY A N A NA LY ST T O B RE AK D OW N TH RE E T IP S T O M AN AG IN G Y OU R CR ED IT C AR D DE BT . YO U WO N' T WA NT T O MI SS T HA T CH AT . >> > BA NK RA TE R EL EA SI NG A N EW SU RV EY , S AY IN G T HA T H AL F O F AM ER IC AN S E XP EC TI NG A T AX RE FU ND WI LL S AV E I T O R P AY D OW N DE BT . JO IN IN GS U S I S T ED RO SS MA N F RO M BA
NK RA TE . I AM C UR IO US A BO UT Y OU R PE RS PE CT IV E ON T HE CO NS UM ER . WE T AL K A BO UT T HI S D AT A A LL D AY EV ER Y DA Y. WE 'R E N OT N EC ES SA RI LY S EE IN G TH IS DE AD -R ID DE N C ON SU ME R T HA T' S NO L ON GE R SP EN DI NG . WH AT 'S G OI NG ON ? >> I T HI NK T HE C ON SU ME R I S HA NG IN G I N T HE RE B ET TE R T HA N EX PE EX PE CT ED P EO PL E C EA SE C RE DI T CA RD S A RE L IE P UK ER TO OL S. TH EY C AN B E U SE FU L O R DA NG ER OU S. IT 'S R OU GH LY H AL F A ND
H AL F I N TH E C RE DI T C AR D SP AC E, I N TE MP LE S O F HA LF A RE P AY IN G IN FU LL , AV OI DI NG F RO M T HE A VE RA GE IS 2 0. 75 %. CO NS UM ER S PE ND IN G H AS B EE N RE MA RK AB LY ST RO NG , W E' RE ST AR TI NG T O R EA CH A T IP PI NG PO IN T, MA YB E. MA YB E T HE RE W ON 'T B ES S A S M UC H TR AV EL O R D IN IN G OU T. PE OP LE A RE S TA RT IN G T O RE IN I N TH E - - >> T HA T' S J US T A N A ST ON IS HI NG NU MB ER . HO W C ON ST AN T I S - - >> M OR E P EO PL E A RE C AR RY
IN G D EB T BA CK NO W. BA CK I N 20 21 I T WA S 39 %. AN OT HE R W AY T O L OO K A T IT , 58 % OF P EO PL E W IT H C RE DI T C AR D D EB T HA VE H AD I T A T LE AS T A YE AR . TH RE E Y EA RS AG O, T HA T F IG UR E W AS 50 %. SO O F TH E W E' RE M OV IN G IN T HE WR ON G DI RE CT IO N. >> T HE L AS T Q UE ST IO N O N TH IS . BE FO RE W E G ET T O Y OU R IN PU T. I' M SE CU RE IU S A BO UT T HE D EA D T O IN CO ME RA TI O. WH ER E T HE J OB M AR KE T I S Q UI TE GO OD . CO NS UM ER I T HI NK I
NF LA TI ON I S EA TI NG U P PE OP LE 'S W AG E GA IN S, BU T T HI S IS O NE T HI NG T HA T' S KE PT P EO PL E - - D EL IN QU EN CI ES HA VE D OU BL ED I N TH E L AS T T WO YE AR S. IT D EP EN DS O N W HE RE Y OU A RE O N TH AT SP EC TR UM , I W OU LD SA Y. >> I T HI NK P EO PL E A RE U SI NG I T TO SA VE , N OT U SI NG I T A S F RE E MO NE Y T HE Y C AN G O O UT A ND SP EN D. IS T HA T A C HA NG E? >> T HE P RA CT IC AL N A N AT UR E I S CO NS IS TE NT . DE BT P AY OF F W AS A S AU L N UM BE R
ON E, J US T G IV IN G A LL T HA T W E' RE TA LK IN G AB OU T. I T HI NK I T' S A G RE AT CH OI CE . SA VI NG S I S A W OR TH Y CH OI CE , TW O. IF Y OU 'R E P AY IN G 27 .5 %, A ND YO U' RE G ET TI NG T OP PE D 5% I N A GO OD CD R IG HT NO W? >> I T IS P EA CE O F M IN D K IN D O F MO NE Y T HA T N EX T T IM E T HE W AS HI NG MA CH IN E BR EA KS , OR Y OU H AV E A SU RP RI SE V ET B IL L O R SO ME TH IN G, YO U' RE N OT L OA DI NG U P T HE - - SA VE A ND P AY D OW N DE BT . >> T HE P SY CH OL O
G IC AL P OI NT I S SU CH . WH ER E C AN F OL KS GO . >> P RO BA BL Y SE LF -S ER VI NG T O S AY IT 'S A G RE AT A PP RO AC H. TH EY C AN R EA LL Y H EL P P EO PL E G ET OU T OF DE BT . >> T HA T' S S OM ET HI NG I D ON 'T TH IN K P EO PL E K NO W AB OU T. IF Y OU H AV E A L OT O F DE AD , I WO UL D S AY ZE RO % T HE Y C AN NE GO TI AT E A 7% O R 8% RA TE . IT SU RB EA TS 2 0 O R 25 %. >> TE D, G OO D TO S EE Y OU I N PE RS ON . TH AN KS F OR C OM IN G IN . >> O F CO UR SE . >> > W E A PP RE CI
AT E IT . >> > NE XT , W EE K T AL K A BO UT W HA T YO U N EE D T O KN OW N EX T WE EK T O ST AR T YO UR M ON DA Y. >> T IM E N OW F OR W HA T T O WA TC H. SO ME B IG N AM ES R EP OR TI NG N EX T WE EK I NC LU DE CR OW DS TR IK E, TA RG ET , A BE RC RO MB IE & FI TC H, CA MP BE LL 'S S OU P A ND G AP . TH E CH IP M AK ER H AS R ED -H OT T HI S YE AR , U P A GA IN TO DA Y. TH E UN EM PL OY ME NT R AT E I S EX PE CT ED - - A ND M OV ES O N T O TH E FE DE RA L RE SE RV E. TH E C EN TR AL B AN KS YE
AR , G IV IN G US M OR E IN SI LG D IN TO T HE P AS T O F PO TE NT IA LL Y R AT E CU TS . RA FA EL B OS TI C RE IT ER AT IN G H IS VI EW S. AN D T HA T T HE FE D' S J OB IS , QU OT E, N OT DO NE . OF CO UR SE , W E CA N' T L ET Y OU FO RG ET T HE D EB UT O F "M AR KE T DO MI EA ST ER N. ON " AT 3 :0 0 P. M. - YO U D ON 'T W AN T T O M IS S IT . >> A ND DO MI NA TI NG . >> SU RE . >> Y OU 'L L BE D OM IN AT IN G T HE N EW S WI TH A LL T HE SE GU ES TS . FR AN HO RO WI TZ , J OE B RU CE W IL LI S
TO T AL K A BO UT T HE E CO NO MY F OR M WH O AR E Y OU M OS T E XC IT ED AB OU T? IN VE ST ME NT ST RA TE GI ST , W HO AL WA YS H AS I NT ER ES TI NG T HI NG S T O SA Y, A ND T HE N T HE J OB S R EP OR T O N FR ID AY T HE N UM BE R L OO KS A SL OW DO WN , B UT I T' S C OM IN G O UT AN D BE AT IN G. >> A ND B EA TI NG B Y S O MU CH . TH E GR OA NS T HA T I HE AR D W AS RE AL LY I ND IC AT IV E O F T HE VI BE , BU T PA RT O F T HA T CO UL D HA VE B EE N SE AS ON AL . CE RT AI NL Y W HA T T HE F
ED ER AL RE SE RV E W OU LD P ER HA PS WA NT , B UT I' M C UR IO US T O SE E I F W E A GA IN SE E T HE M AR KE T S LO UG H I T H OT I F WE G ET A H OT J OB S RE PO RT . >> B ET WE EN T HA T A ND J AY PO WE LL , IT S HO UL D B E A N I NT ER ES TI NG W EE K ON T HE M AC RO FR ON T. IT W ON 'T B E N VI DI A T HE Y' RE SH RU GG IN G IT O FF F OR . IT M IG HT B E BR OA DC OM . TH ER E' S N OT A S M UC H C HA TT ER AB OU T B RO AD CO M A S T HE RE W AS AB OU T NV ID IA , BU T, O F CO UR SE , TH IS I S
O NE O F TH E O TH ER C HI CK MA KE RS T HA T A L OT O F T HE B UL LS ON A .I . A RE A LS O L OO KI NG T O RI GH T NO W, A ND S O C OU LD T HA T PR OV E T O BE A NO TH ER C AT AL YS T EI TH ER T O T HE U P O R D OW N SI DE ? I TH IN K I T' S S AF E T O S AY I T WI LL ST AR T TO G ET M OR E A TT EN TI ON A S TH E W EE K G OE S ON . IT 'S A LR EA DY D ON E Q UI TE WE LL . AN D A S IF W E SA W F RO M D EL L TO DA Y. TH AN K YO U, MA DY , F OR S IT TI NG I N DA Y. >> > C OM E B AC K M ON DA Y F OR
T HE N EW "M AR KE T DO MI NA TI ON ." HA VE A G RE AT W EE KE ND .
Comments